[管清友看股市]坚定保6，防止硬着陆！

管清友，如是金融研究院院长、首席经济学家。

曾获得“十大青年经济学人”、“中国青年金融学者奖”、“新财富最佳分析师”等荣誉。目前担任美的集团、南华期货、陕国投等企业独立董事。

管院长在2019财经头条全球经济学家年会上，就中国经济是否要“保6”、我们有哪些政策工具等方面发表了主题演讲，以下内容摘自演讲实录。

坚定保6，防止硬着陆

今天有很多前辈和领导在这，我想就经济增长这个话题，说一下我的看法。我个人非常同意郑新立老师，包括张军教授的观点，为什么要保6？理由如下：经济学家关于潜在增长率的说法，各个机构差别非常大，有的机构认为8%，有的机构认为5%，是没有共识的，这不是一条公理。

个人的观点非常明确，坚定保6，防止硬着陆。

第一，潜在增长率没有共识。

尽管我们从其他经济体的经验来看，中国经济处于长期减速期，这个减速的过程像飞机着陆一样，下一个台阶后，有一个平台期，运行一段时间。而不是像近几年的情况一样，从7.5%到7%，到6.5%，再到6%。即使这种潜在的增速与机构预测一样在5.5%，那么，也应该通过宏观政策的加码，去熨平这种经济下行的趋势。这两年很多上市公司、金融机构出现风险，除了与我们整个金融环境，流动性的收缩有关系，与我们经济减速过快也是直接相关的。

第二，过快下滑会导致风险事件频繁出现。

刚刚郑老师和张教授都谈到了经济减速带来的问题，我从金融领域举几个例子。如果按照我们一些经济学家和机构预判，也就是说，本来他们可以抵御减速期，但是下滑过快，他们风险反而暴露出来了，一些健康的公司变成不健康的公司。刚刚几位也提到了我们无论从对外贸易，还是扩大内需的角度，我们确实有很多工具、很多条件来保住6。2020年在6%，甚至5.5%-6%之间增速，我们今天看到的健康的上市公司，在2020年也有可能出现问题

第三，供给侧结构性改革的方向是完全正确的，思路是完全正确的。

第四，目前我们确实有条件、有工具来保6，提升信心。

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我们有很多牌可以打财政政策空间比货币政策空间要大，赤字率可以提高，至少从2.8提高到3，甚至更高一点，专项债对于传统基础设施和新兴基础设施建设，我认为力度可以更大一点。刚刚郑老师讲到关于农村土地改革的问题，我提一条不成熟的建议。农地的市场化肯定是方向，国内学界政策界争议比较大，核心的焦点在于，如果农村土地实施�管清友，如是金融研究院院长、首席经济学家。

曾获得“十大青年经济学人”、“中国青年金融学者奖”、“新财富最佳分析师”等荣誉。目前担任美的集团、南华期货、陕国投等企业独立董事。

管院长在2019财经头条全球经济学家年会上，就中国经济是否要“保6”、我们有哪些政策工具等方面发表了主题演讲，以下内容摘自演讲实录。

坚定保6，防止硬着陆

今天有很多前辈和领导在这，我想就经济增长这个话题，说一下我的看法。我个人非常同意郑新立老师，包括张军教授的观点，为什么要保6？理由如下：经济学家关于潜在增长率的说法，各个机构差别非常大，有的机构认为8%，有的机构认为5%，是没有共识的，这不是一条公理。

我个人的观点非常明确，坚定保6，防止硬着陆。

第一，潜在增长率没有共识。

尽管我们从其他经济体的经验来看，中国经济处于长期减速期，这个减速的过程像飞机着陆一样，下一个台阶后，有一个平台期，运行一段时间。而不是像近几年的情况一样，从7.5%到7%，到6.5%，再到6%。即使这种潜在的增速与机构预测一样在5.5%，那么，也应该通过宏观政策的加码，去熨平这种经济下行的趋势。这两年很多上市公司、金融机构出现风险，除了与我们整个金融环境，流动性的收缩有关系，与我们经济减速过快也是直接相关的。

第二，过快下滑会导致风险事件频繁出现。

郑老师和张教授都谈到了经济减速带来的问题，我从金融领域举几个例子。如果按照我们一些经济学家和机构预判，也就是说，本来他们可以抵御减速期，但是下滑过快，他们风险反而暴露出来了，一些健康的公司变成不健康的公司。刚刚几位也提到了我们无论从对外贸易，还是扩大内需的角度，我们确实有很多工具、很多条件来保住6。2020年在6%，甚至5.5%-6%之间增速，我们今天看到的健康的上市公司，在2020年也有可能出现问题。

第三，供给侧结构性改革的方向是完全正确的，思路是完全正确的。

第四，目前我们确实有条件、有工具来保6，提升信心。

我们有很多牌可以打财政政策空间比货币政策空间要大，赤字率可以提高，至少从2.8提高到3，甚至更高一点，专项债对于传统基础设施和新兴基础设施建设，我认为力度可以更大一点。刚刚郑老师讲到关于农村土地改革的问题，我提一条不成熟的建议。农地的市场化肯定是方向，国内学界政策界争议比较大，核心的焦点在于，如果农村土地实施。