导语

市场连续回调，煤炭板块却屹立不倒。那么，煤炭板块还值得关注么？这波煤炭行情的驱动力在哪里？持续性如何呢？

一、如此撩人 谁与争锋

市场仅仅回调五天，却已经有“股灾”的味道！“闪蹦”、“踩雷”花样百出，而市场中总有一些不安分的板块，就像今天的煤炭。这不，市场跌势刚有减速，煤炭就异军突起，大涨6%以上！

煤炭为什么这么硬气呢？有些人将煤炭行情归结到天气上，毕竟，今年的冬天儿特别冷！刺激煤炭消费，进而助推煤企业绩，逻辑很自然。当然，不仅仅如此。

既然煤炭能够逆势上涨，说明行情并不简单！良好的基础是必不可少滴，回顾2017年煤炭行情，主要驱动逻辑有：

1、供给侧结构性改革，致使煤炭去产能，供需偏紧；

2、煤炭需求旺盛，供不应求；

3、库存维持低位，“黑煤”等非法产能被遏制，煤价对供需变化的反应变敏感。

二、市场恶化 新逻辑出现

当然，时移世易！进入2018年，煤炭行情再起，驱动逻辑发生了什么变化呢？

寒流刺激需求

2018年第一场寒流横扫华北和南方地区，不仅刺激北方取暖用煤需求，而且使得南方用电量猛增！谁让南方地区没有暖气呢？心疼南方同胞一秒钟……

发电集团直呼受不鸟了，联名提交《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》，而从数据来看，六大发电集团日耗煤报81.19万吨，库存可用天数是10.93天，而过去5年春节前两周煤炭库存均值是17.6天，可见煤炭需求猛增不是空穴来风。

寒流带来了煤炭需求，关键又阻碍了运输。我国中东部大范围低温雨雪天气给煤炭运输造成诸多不便。

当然，也有人质疑，我国不是发展太阳能、生物质能、核电核能等清洁能源么？号召清洁能源取暖么？不可否认煤炭仍旧是我国主要能源！

钢铁补库存 刺激焦煤

之前百晓生也分析过钢铁，面临钢厂复产预期和春季开工以及冬储，钢铁需求得到提振，那么对焦煤的需求也是非常迫切滴！

国内焦煤供应短缺不要紧，关键是进口量也无法填补需求，而且进口焦煤没有价格优势，自然利好国内焦煤。

除此之外，水泥、尿素等产品需求量也非常大，也刺激了煤炭需求！自然，煤炭企业的业绩有保障了。

三、补跌与否 全看这里

有人也在吐槽了，这样分析有点事后诸葛的意思了。其实，在这波行情启动之前，咱们就分析过煤炭板块，好了，过去都过去了。既然煤炭逆势拉升，会不会补跌呢？

先从资金角度来看，今天资金疯狂涌入煤炭板块，单日净流入高达32.27亿元，而且多为机构投资者，游资相对较少。那么，后期行情就可以期待了。

再从市场逻辑来看，已经被市场教育了一年多的价值投资，即使市场在急速下跌，但没有放弃“价值投资”的原则。资源板块已有业绩支持，而且外有美元贬值，资源股受到关注也算正常。毕竟，还是资源实惠一些嘛！

由此来看，再进行补跌的可能性变小了。但是也不能排除有这个可能，那么出现什么样的逻辑就有补跌呢？

1.按市场规律来说，强势板块往往在行情确认止跌之后，就会有补跌的动作；

2.而从驱动逻辑来看，寒流退去、电厂补库存完成都是利空因素；那么，供暖季结束将是重要时间点。关键还是看天气……

但话又说回来，既然煤炭板块再次活跃，那么，哪些个股可以关注呢？

四、点兵点将 龙头谁属？

通过刚才分析，以煤炭品种划分来看，动力煤（发电用）、焦煤（炼钢）等需求比较旺盛，那么相关领域龙头值得关注，如山西焦化、西山煤电等。

而从企业角度来看，业绩提升幅度较大且估值较低的煤炭企业可以重点留意，如陕西煤业、兖州煤业、中国神华等。

而从节奏来看，煤炭逆势拉升日久，谨防多头松动，所以短期关注为妙！