导语

第一版5G标准即将于下月公布，事件触发下，会有哪些投资机会呢？哪些企业可以重点留意呢？

一、5G标准即将发布

5G又有新进展了！

从上周消息来看，5月21日至25日，国际移动通信标准化组织3GPP工作组在韩国釜山召开了5G第一阶段标准制定的最后一场会议。

预计下月在美国召开的全体会议上，3GPP将宣布5G第一阶段的确定标准。

对5G产业来说，这无疑是重大利好！但市场表现比较冷淡，通讯板块仅仅在上午有所表现，下午就歇火了。问题是，5G板块到底值不值的关注呢？

接下来，百晓生想从三个角度聊一下5G：

1.第一版5G标准的影响；

2.通讯板块业绩表现；

3.市场对5G的认可程度。

二、制定5G标准

3GPP的会议已经结束很多天了，想必大家已经对5G标准有所了解，但部分人也会有疑问，去年不是发布了一个5G标准么？

的确是，但去年发布的是非独立网标准，而即将发布的是独立网标准。这是部署5G的两种形式：非独立组网将借助于现有4G基础设施；而独立组网将形成新的网络，包括新基站、回程链路和核心网。

前者更像是过渡阶段，而后者才是纯粹的5G。显然，这一版标准的确立更具有普遍性，一旦标准确立，相应的通信设备、器件和终端需要围绕这一标准展开产品开发，产业将以此展开变革！

毋庸置疑，谁能主导5G标准的制定，谁就有引领5G发展的实力。举个简单例子，技术专利一旦被写入标准，就能成为基础性专利。一旦标准被实施，专利权即可生效，专利持有者也就据此收取专利使用费。显然，主导国的专利容易成为基础专利！

当然，这也是翻联想旧账的根源，而今，联想又拿下了全球5G手机首发权，百晓生只想说，联想的公关确实失败！（跑题了）

三、通讯板块的业绩表现

不避讳的说，5G板块的投资仍然停留在预期上，相关企业的产值微乎其微！

百晓生了解到，通信设备行业的营收增速较快，在17年四季度和18年一季度的增速分别达到21.6%和21.1%。主要是由专网通信、光纤光缆（4G深度覆盖）、北斗军工的带动。显然，5G贡献几乎为零。

那么，在这个阶段，5G企业的投资价值并不体现在对业绩的贡献上，而是来源于核心技术和研发能力！

当然，我们有理由推测，随着5G大规模建设，涉及5G领域且当下拥有业绩支撑的企业，发展速度也会更加迅速。

四、市场对5G的认可度

5G标准落地，能够助推产业加快发展，对5G产业来说是重大利好！但当下市场是否买账呢？

就A股市场来看，市场并未明显止跌，资管新规带来很多不确定性，资金的意愿更多的是求安！那么，业绩确定性较高的板块将是资金的避风港，诸如酿酒、家电和医药等板块；而成长性板块的安全系数偏低，按常理来看，资金停留的时间也不会太长。

更何况，当下市场是存量资金博弈，资金集中度较高，流向5G板块的动力不足。但从上周行情表现来看，一旦市场企稳，资金对5G的兴趣还是比较大！

所以，从这个角度来看，一切需要等待市场情绪转暖后，5G行情的持续性才能变强！那么，待到行情企稳，如何关注5G板块呢？

1.以建设角度，可以留意5G标准率先影响的领域，如基站天线领域的通宇通讯；光模块、光器件领域的光迅科技和中际旭创；光通信设备领域的烽火通信。

2.以业绩角度，留意一季度净利润增速较快的企业（拥有核心技术的企业最佳）。

另附

热点持续性跟踪

商业连锁

驱动逻辑：“消费升级”叠加“医药火爆”，简单来看，由于消费升级，对商业连锁类企业形成助推，另外，医药受益于“两票制”，医药连锁备受资金关注；当然，可以看做医药板块的热点扩散。

持续性：仍然可以留意 

理由：目前市场存量资金博弈，强者恒强，商业连锁板块热度升温，业绩确定性比较高。

最后总结：

5G作为成长性板块，应留意市场情绪！市场仍然以医药和大消费为主，但行情尚未止跌，布局时机出现在行情止跌的时刻！