导语

尾盘医药、白酒下挫，而同为大消费的纺织服装坚挺如故！难道是要补涨么？如何关注纺织服饰的投资方向呢？

一、纺织服装缘何迟迟未动？

A股市场冲高回落，已然大起大落，无视市场起伏的板块并不多，唯有两大领域非常亮眼：医药和大消费！

虽然今天医药、大消费板块尾盘已有跳水，但是其驱动逻辑也非常值得回味。医药更多的来自政策和业绩支撑，大消费则源于消费升级，当然也有业绩的成分。

谈到消费升级，白酒、红酒、啤酒、食品饮料都涨了，为何纺织服装就没有出现一波像样儿的行情呢？

百晓生认为，主要还是由于“汇率”两字。众所周知，一季度人民币汇率大幅升值，势必导致出口型企业出现较高金额的汇兑损失。

不难发现，纺织服装企业多为出口型企业，也是在汇兑劣势的预期下，市场对纺织服装并不感冒！纺织服饰真的很凄惨么？

而今，受益于消费升级的板块大部分陷入回调，唯有纺织服饰稍显坚挺，那么，纺织服饰的补涨机会来了么？

二、纺织服装的很好么？

百晓生想通过以下框架，跟大家聊一下纺织服饰行业：

就整体行业而言，18年以来纺织服装子领域基本面明显好转。

从四月份数据来看，4月社零总额同比增长9.4%，增速比去年同期下降1.3个百分点。而服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长9.2%, 虽然增速同比下降了0.8个百分点，但整体还算坚挺！

百晓生发现，品牌服装板块的43家重点企业，一季度实现营收、净利润，分别为374亿元和40亿元，同比增速达到25%和20%。

细分领域有几个特点：

1）电商生态继续渗透；

2）高端男女装品牌向好趋势确立；

3）出口顶风而上。虽说有汇兑劣势，但一季度的纺织品出口累计同比增长12.4%，服装出口累计同比增长0.7%，出口仍然保持增长。

看样子，部分企业还是顶住了人民币升值的压力！那么，市场凭此能够补涨么？

三、市场对纺织服饰的认可度

基本面的认可度

就产业发展趋势来看，随着互联网巨头涉足服装行业的新零售，势必引发对优质服装龙头企业的价值重估，这一点值得期待。

而从市场角度来看，市场避险情绪持续升温，拥有业绩支撑的消费板块已然出现较大涨幅，同样受益消费升级的行业，优质纺织服饰企业应该还有补涨机会。

此外，还有世界杯的刺激，涉及体育概念的体育用品企业将受益，特别是足球概念的领域。

市场的认可度

存量资金博弈之下，资金开始从医药、地产和银行中流出，短期行情可以留意了。

而从公募基金的动态来看，17年三季度时，公募基金对纺织服装板块的持仓比例跌至过去10年以来的最低位，但自此开始配置逐步抬升，持续至18年一季度。

拥有此资金基础，纺织服装的持续性可以期待一下。问题是有什么方向呢？

1.通过刚才分析，就方向而言，关注受益于消费升级的中高端纺织服饰企业，如罗莱生活、水晶家纺和海澜之家等；

2.通过业绩来看，休闲女装领域可以关注，如拉夏贝尔、朗姿股份等。

总结

纺织服装仍属于大消费主题延续，行情止跌是参与行情的标准。