转折点交易

当股市出现转折点时，是进行投资的最佳心理时机。因为反转点标示了股市走向的一个转折。

——杰西 利维摩尔

反转点

在利维摩尔的交易体系中，反转点是一个非常重要的要素。在股票投资交易中，利维摩尔是合理运用股市“转折点”的第一人，他把这作为他交易体系的重要组成部分。

“以最低价格买进，以最髙价格卖出”从来都不是利维摩尔追求的目标，他要的只是，在正确的时刻买进，并在正确的时刻卖出，而他的转折点理论就可以帮助他选对股票买入的时刻。当然，光这一理论还不够，他还必须要有足够的耐心等到交易环境变得对自己有利时，再采取行动。即使到最后，

利维摩尔之前所关注的股票没能具备所有合适的条件，他也不会感到气馁，因为他知道，这一趋势总有一天会表现在另外的某一只股票上。所以要耐心、耐心、再耐心一-等待最完美交易时机的出现，这就是利维摩尔能够选对交易时机的关键所在。

利维摩尔总是将“时机”看作股票交易的一个关键因素，他总是说：“能够使你赚钱的并不是你缜密的思维，而是你坐在那里，耐心地等待。”

但可惜，很多人都错误地理解了利维摩尔的这句话，他们以为利维摩尔会在买进股票后，静坐等待它的变化。这样的理解显然是不正确的，利维摩尔说这句话的真正意思是：在很多情况下，他会手握资金，耐心地等待合适的交易时机。当一切条件都就绪时，当尽可能多的因素都对他有利时，当且仅当此时，利维摩尔才会像一条眼镜蛇一样迅速出击，而且通常他都会得到不错的结果。

在转折点上买进股票，可以保证利维摩尔获得最佳的入机会，因为通常来说，这时股市的变动才刚刚开始。一旦利维摩尔确定自己的投资决策是正确的，那么他并不畏惧下赌注，毕竟他的“拼命三郎”称号不是空穴来风的。

利维摩尔认为，只要投资者能够找到一只股票的转折点，并在这一点上进行投资，那么这在一开始就将是一场非常有把握的战役。

但要记住的是，在使用转折点对股市走势进行预测时，如果股票在该点之后的走势与预期的有所不同，那么这是一个需要立即加以重视的危险信号。每次当利维摩尔失去耐心，没有等到转折点出现就快速交易，企图早早获利的时候，就总是赔钱。

对于转折点的研究会令人着迷，它提高了散户投资者获得成功的机会。而通常，如果投资者能够根据自己的判断进行正确的投资，他们都会从中获得一种独一无二的快乐和满足。比起那些建立在别人的意见或建议之上的成功投资，前者通常能够给我们带来更多的快乐和满足感。如果在投资期间，你亲自做调査研究工作，用你自己的—套方法进行投资交易，并且有足够的耐心，注意观察出现的各种危险信号，那么慢慢地，你就会发现自己俨然已经有了一个成功投资者的思考方式。利维摩尔的转折点理论既可用于商品交易，也可用于股票交易。利维摩尔从来都不认为这是一个永远不会出错的、在任何情况下都能给投资者带来成功的完美理论，但它确实是利维摩尔交易体系中的一个重要组成部分。转折点是判断你的决策正确与否的一个极其重要的标志，当然在这一过程中，你必须要有足够的耐心。

在股市中，没有一个投资者可以做到永远不出错，因为有时，股市会朝着与投资者预期相反的方向发展。而在这种情况下，只要是明智的投资者，脑该推翻自己原先的判断，并根据实际情况来重新规划自己的投资活动。在我看来，慎重的投资者永远都不会违背市场行情而采取行动，牢记利维摩尔的忠告：市场永远都不会出错，错的只会是我们的想法。

1929年的大崩盘促使利维摩尔完全信任转折点理论，当年的黑色星期二是股票史上最大的一个转折点，在这一天内，股市一共跌了11.7个百分点，这在今天，相当于道一琼斯股指一天之内下跌1100点。

利维摩尔说，当触正理解了转折点的含义之后，将它作为投资交易中的一个关键因素和一种可靠的交易技巧。而在当时的20世纪20年代和30年代早期，这一技巧还没有被股票投资者所了解，而现在的投资者几乎也很少会用到它。事实上，转折点确实为进入市场和退出市场的时机选择提供了有用的参考依据。

对于反转点，我们无法进行简单的定义。利维摩尔认为，反转点表示的是市场基本走势的一个变化，这是进行投资的最佳心理，因为它表示市场基本走势的一个主要变化。

在利维摩尔的交易模式中，股票在长期趋势的曲线上究竟是处在谷底还是谷顶，这一点丝毫不重要。对利维摩尔来说，任何股票都有可能成为他的投资对象，并且在任何时候，长线或短线交易都是有可能的。

总之，对利维摩尔来说，反转点就是最好的交易时机(见图1和图4.2)，从美林的股票走势可看出，3月该股票出现了一个反转点。