我知道，许多读者没有办法绘制出通货膨胀和通货紧缩比率线。不过我认为，进行这样的练习很有启发性，即使只是去证明股市周期中通货膨胀和通货紧缩确实在不断“战斗”，也是一种有益的尝试。下面几张走势图只使用两类股票群，一类用来代表先行股，另一类则代表滞后股。这种分析很简单，适用于大多数常见的绘图套装软件上，如End of Day，Meta Stock，TC2000等等。这些关系不像通货膨胀/A货紧缩比率那么准确，但从分析类股轮动过程的重要趋势变动来讲，却绝对有用，而且也能用于判断大盘重要反转点的时间。

走势图8-6 1976-2001年标准普尔银行类股与相对强弱

走势图8-6的上方是标准普尔银行类股指数及其长期RS线（中间），RS线上升时，表明银行类股的业绩优于标准普尔指数，反之亦然。下方的摆动指标是依据RS线绘制出的长期KST。走势图8-7中，这条动量线和标准普尔国内石油类股指数的相对强弱KST绘制在一起。

走势图8-7 1944-2001年银行类股对石油类股的相对动量

我们用虚线表示银行类股指数的相对强弱KST，用粗实线表示国内石油类股指数。可以清楚地看出，它们经常反向而行，图上的箭头可以说明这个特征。两者携手同向而行的情形极为少见，如2000-2001年，大多数时候，两者的走向都背离，因此表明了存在类股轮动的过程。

走势图8-8也绘制出了类似的指标，但这一次比较的是标准普尔金融类股和标准普尔能源类股指数。同样，两个指数大多数时候的走势相互背离。有趣的是，能源指数向上穿越金融指数的那三次，股市后来都出现了重挫。第一次是在1987年夏，第二次在1990年的迷你熊市之前不久，第三次在1999年底，先于纳斯达克形成顶部反转几个月，在那之后，纳斯达克指数跌了60%以上。因此这三次交叉都发出警示信号，预示牛市已经走到尽头。

走势图8-8 1985-2000年金融类股对能源类股的相对动量

走势图8-9 1976-2001年计算机类股对金融类股的相对动量

另一种有用的关系是金融类股与科技类股之间的关系。走势图8-9是两者的相对KST，箭头标出了金融类股称筑底而科技类股形成顶部的地方。走势图8-10的箭头，则标明了计算机类股筑底，而金融类股形成顶部的地方。

走势图8-10 1976-2001年计算机类股对金融类股的相对动量

走势图8-11 1979-2000年计算机类股与金融类股的相对动量对标准普尔综合指数

最后，走势图8-11绘制出同样的两条相对KST和标准普尔综合指数。请注意，在1997-1999年的大牛市中，科技类股展现了很强的相对动量，而金融类股则下跌（顺便提一句，它们的绝对价格也同时下跌）。纳斯达克市场泡沫破裂时，情况则恰好相反，因为在2000年下半年和2001年上半年，金融类股在市场中独领风骚。