危机中的投资

股市有涨有跌，涨的时候，不要过于乐观，很可能危险也伴随而来;跌的时候，我们也不必太恐慌，因为大跌过后，投资的良机也悄然而至。

金融危机最恐慌的阶段也许是2008年11月。随着金融危机逐步向实体经济蔓延，2009年国内经济下滑的风险进一步加大，市场受到经济下滑的制约。但为应对危机所采取的政策在逐步升温，随着积极的财政和货币政策力度的加大，效果逐步显现，有利于支撑市场的估值水平。

同时，由于股票价格已经回到合理水平区域，长期投资的基础已经牢固，随着危机化解努力渐渐加大力度推进，随着经济情况渐次好转，长期投资成效慢慢体现。2009 年的市场表现是反复争夺，由于业绩因素市场回探机会仍然存在，市场抵御回探后重心上移机会相对偏大。危机中的投资机会也渐渐显现。因此，我认为，融冰之旅也许崎岖，但已经启程，也就是说，大跌后孕育的投资价值也日渐显现，这时候我们要重视长期投资的配置机会，提高股票的配置比例，降低现金和货币式基金、债券及偏债型基金配置比例;而且从以往的经验中，我们也要看到，强周期、业缋弹性高的投资品种机会较大些。

在这个过程中，我们仍要忍受不利情况出现所带来的风险，这也是投资过程所必须的磨炼，毕竟这是一次危机中的投资机会，并不等同普通的投资环境。

此外，投资什么板块也很重要。弹性低的板块防守性要好，弹性高的进攻性就强一些。

同时，我建议大家在金融危机中播下的种子，要非常珍惜、呵护、保护它，不要过早拔出来。

自1664点以来，A股已经持续上涨，最高上涨幅度已经超过100%，市场估值逐渐由低估状态回归到一个比较合理的水平。但在目前全球经济不断好转，各国的货币政策和财政政策没有出现实质性变化的背景下，证券市场的走势可能转入振荡，但依然乐观。我们可以观察到:

1.宏观和微观层面的数据均显示经济出现复苏迹象;

2.金融危机冲击进入“衰和竭”阶段;

3.政策面倾向微调，监管层态度未变;

4.市场驱动因素由估值回归转向业绩增长。

总体来看，市场会反复震荡，并且随着涨幅的增加，震幅也会加大。

我们需要密切观察接下来中央的货币政策、财政政策以及与房地产相关政策的变化情况，根据新情况的变化而做出策略调整，但到目前为止暂未出现离场的信号。

综上所述，中国在此次危机中，本来就是鱼池之灾，严阵以待加以应对之余，是否认真考虑大宗原材料的价格下降对下一轮经济启动的有利之处，对非常贫乏的石油储备所带来的天赐良机，开展人民币国际结算业务的起步之旅?

中国离发达国家基础设施的完善程度还尚有距离，城镇化仍然空间巨大，发展中国家的特点仍然明显，大规模建设需求巨大，勤劳的中国人追求美好生活的热情不亚于任何一个民族。同样，中国的投资者对财富追求的热情也不亚于任何一个民族。

一般来说，股票市场和经济短期走势不一定吻合，但长期走势的吻合程度要好许多，面对许多国家的负增长预期，中国仍然保持8%的高增长，这在金融危机的风浪中尤为可贵，所以，对中国的股票资产应该给予特殊看待，才不会在一片风声鹤唳中迷失方向。