小北读财报：比起农夫山泉，金龙鱼赚钱真的很辛苦！

生气是对自己无能的愤怒，我自己很生气。

为什么我原来没想到卖水的农夫山泉会上市呢？明明从火锅店到街角小巷都能看到农夫山泉的矿泉水。

为什么我原来没想到金龙鱼会上市呢？每天都吃米吃面、就没想到米面粮油是个超大的市场？

以后逛超市的时候我可得长心了。

大家都在买哪些消费品，哪些消费品还没有上市，没准这里就有投资机会呢。

2019年，金龙鱼营业收入1707.43亿元，净利润55.64亿元，净利率只有3.26%；

2019年，农夫山泉营业收入240.21亿元，净利润49.54亿元，净利率为20.62%。

别看金龙鱼的收入是农夫山泉的7倍多，但是农夫山泉的净利润竟然逼近金龙鱼。跟卖花生油和大米的金龙鱼相比，农夫山泉的水可以称作是神水了。

从需求端看，金龙鱼产品的受众比农夫山泉多很多，人们可以不喝矿泉水，但谁能炒菜不放油不吃米面呢。但为什么规模上轰轰烈烈的金龙鱼并不赚钱呢？

成本构成看金龙鱼为何不赚钱

金龙鱼能不能赚钱这个问题，得从产品成本构成说起。

金龙鱼的成本比农夫山泉高多了，所以它的毛利率就低，最终使得公司的盈利能力不强。毛利率略大于10%，净利率不到4%，净资产收益率略大于7%，金龙鱼的钱赚的很辛苦。

首先，从金龙鱼的毛利率看起。

金龙鱼的单位成本很高，而且饲料原料及油脂科技业务的毛利率低于厨房用品的毛利率，还不到10%。

第二，看金龙鱼的成本构成明细。

2017年、2018年及2019年，公司产品原材料成本占主营业务成本的比重分

别为88.99%、89.08%和87.82%，原材料成本占比较高。所以说，原材料价格波动风险是金龙鱼除了食品质量风险之外、要考虑的第二大风险因素。

对农夫山泉来说，它的原材料成本占总成本的比重还不到15%，所以农夫山泉的毛利率一直都大于50%，这点跟金龙鱼很不一样。

所以我们说金龙鱼赚的是辛苦钱。所以说行业选择很重要。

一个企业能不能赚钱很大程度上是由选择的行业决定的，跟企业自身的努力没有太大关系。

你的净利润处在什么水平，首先取决于你选择的是什么行业，行业给你规定的净利润水平是什么样的。卖水的利润率就是比卖大米高。这是赛道的问题。卖水选的是公路，卖大米选的是乡下的土路。