小北读财报：给我双倍的钱，让我写写华新水泥？

前几天写了篇海螺水泥的文章，结果有人评论说：海螺水泥给了你多少钱，我华水泥给双倍。你这样评论让我很为难的。我也不是什么样的企业都喜欢。像华大基因、国盾量子这样的公司，显得高深莫测，我就不喜欢。酒鬼酒这类有前科的公司，我也不喜欢。但是像海天、恒瑞这样的公司，我就很喜欢，还会反复写。我很专情，对行业龙头更加专情。

对于投资这件事，专情比多情幸福一万倍。

100个人当中，至少有90个人会因为太关注股市出现过度反应，结果听风就是雨，要么着急买进，要么着急卖出，交的佣金比赚的钱还多。一顿操作猛如虎，全是给券商做嫁衣裳。

频繁交易的原因之一是，你根本不确定哪只股票最好，所以你总是觉得你没买入的股票，比你已经持有的股票好。但实际上，长期持有具有持续竞争优势的企业的股票，会给投资者带来巨大财富。一是因为我们复利的作用，二是因为推迟缴纳资本利得税产生的节税效益。

我对行业龙头很专情。对【价值50】里面的某些龙头股票更加专情。

在过去的1年零3个月里，【价值50】在每月10号都跟大家分享3家价值股，到现在已经分享了45只。很多朋友都赚到了钱，我买入这45只股票中的某些股票，也赚到了钱。我买海天是想留给自己做嫁妆的。我现在最大的愿望是过段时间能出一个“价值50指数”，做成基金的形式，然后大家一起赚点钱。

下面是前段时间统计的【价值50】的股价涨幅，平均收益率是30.10%。但对我来说15%的收益率就够了。大家跟小北一起学习，为的不是大起大落让心跳急速找刺激，我们要过那种细水长流的日子。

如果只用一个字来形容行业龙头的优势，那就是稳。

在行业寒冬期它们最能抗压，再加上有现金流保障，龙头的表现会好于同行；

在行业回暖后龙头的业绩最先爆发，它们的表现也会好于同行。

看下海螺水泥和华新水泥的对比，你就明白我为什么这样说了。前面的文章我们讲过分析水泥企业一定要看存货周转率，还可以再加上一个衡量企业综合盈利能力的指标净资产收益率。

下面是海螺水泥和华新水泥ROE走势的图示。

你能猜得出哪个颜色的线条表示的是海螺水泥吗？

2017年以前，红色线条表示的水泥公司的ROE要高于蓝色线条代表的公司；但是2018年开始剧情反转，蓝色线条反超了。所以根据这两年的业绩表现，蓝色线条表示的是不是海螺水泥呢？

下面是海螺水泥和华新水泥存货周转率的图示。

2017年后，红色线条代表的公司的存货周转率要明显高于蓝色线条，存货卖的越来越快，它的卖货速度大约是蓝色线条的两倍。

能把货卖的这么快的，肯定是海螺水泥了，所以红色线条表示的是海螺水泥。 

既然要买就买龙头，难道其它的公司就没有活路了吗？当然可以活，只是活得不自在，没尊严。 

就拿新能源汽车行业来说，包括宁德时代在内的企业都是唯特斯拉马首是瞻。一旦成为了特斯拉某个零部件的供应商，公司股价就会应声而涨。特斯拉主导了这个行业，在很大程度上影响着上下游企业的业绩甚至生死。

从特斯拉身上我们看到了苹果的影子，成为苹果耳机的供应商就能拉动很多企业；

从特斯拉身上我们也看到了腾讯的影子，对国内的游戏公司来说，公司将来能不能保持业绩增长，除了自身出爆款游戏的能力，还得看腾讯愿不愿意帮你推广。国内前十大爆款游戏基本都出自腾讯，其他游戏公司根本无法跟腾讯抗衡，它们的出路就是抱上腾讯的大腿，因为它们根本掰不过大腿。

种需要傍上行业龙头维持业绩增长的生活方式，不是我喜欢的，因为太被动，在行业没有话语权。我更喜欢直接面向消费者的龙头企业，消费者就是天子，它们可以挟天子以令诸侯。

【价值50】一直都没把立讯精密纳入，因为我不喜欢它赚钱的模式。

立讯精密的下游是华为、中兴、苹果等大厂商，立讯精密给它们供货。立讯精密就像处在夹心饼干的中心层，向下游大厂商提价很难，所以只能去对上游强势。

这就不如茅台、海天这种有品牌优势、靠净利润赚钱的公司，海天茅台都是面向终端消费者，它们提价了大家也愿意买。只有它们凭借行业地位去对别人强势的份儿，别人根本奈何不了它们。这样活得才叫舒坦。

那么，什么才叫舒坦？什么是自由呢？

舒坦是一种内心的状态，自由就是“说不”的能力。

相信大家都是很专情的人，不会朝三暮四，看准了好公司不要随便换了。希望你选择的公司都有“说不”的能力都足够强势，从而能为你带来投资收益，在你赚到钱之后，你也可以拥有“说不”的能力。