水皮：「谈股论金」成也萧何，败也萧何

野百合也有春天。

尽管沪深股市今天大幅度回落，而且回落的幅度比昨天上涨的幅度还要大。但是所谓的“三傻”板块，也就是“银地保”板块今天却是非常强势。尤其是银行股更是如此，今天成为资金流向第一的板块。紧跟其后的就是地产股，再后面就是保险股。

前几天是高位，高价银行股打冲锋，现在低价银行股有点补涨的势头，情况是非常明确的，地产也是如此。地产股的强势已经持续了3-4天，实际上今天地产股在港股也是高开高走。港股一方面是受科技股的拉动，另外一方面就是内资地产股大涨，尤其是中国恒大，盘中最高时大涨17.29%，直接带动了恒生指数的强势。

地产股为什么会涨？道理实际上水皮之前讲过了，因为人民币一直在升值，而且今年升值的势头挡不住。说老实话，以人民币计价的资产，尤其是金融资产和房地产的价值自然也就在上升。

因为前段时间A股机构抱团炒作概念股，尤其是炒作大消费。一定程度上基金都是低配所谓的地产、银行、保险，正好形成了一个强大的反差。今天大盘之所以会出现跳水，尤其是下午会出现跳水，主要就是高位抱团股继续瓦解，尤其是今天首当其冲的，领跌的个股就是贵州茅台。

贵州茅台今天盘中连续三波的调整，尤其是在午盘开盘之后的跳水，更是把上证指数由红盘直接带绿，导致整个大盘的跳水。最后贵州茅台跌了2.6%，其他的白酒跌幅倒是有限。因为整个白酒板块指数才跌了1.74%。酿酒行业是跌了0.30%，都是上午冲高，然后才有所回落的。贵州茅台的跌幅远远超过板块的平均数，就是因为前几天贵州茅台还是相对强势。

今天有消息，全球持有茅台份额最多的公募基金，美国的资本管理集团已经开始减仓，旗下两个基金一共持有贵州茅台1000万股左右。最大的基金已经减仓了大概5%左右。消息一出，对贵州茅台应该讲是一个很大的打击。

境外的资金最初进入中国市场的时候，如果以配置角度来讲，白酒的确是他们特别喜欢的品种。因为国外市场没有这样的品种，贵州茅台在市盈率30倍以下的时候是值得配置。也就是说这些境外的资金，人家配制的成本基本上在1000块钱以下。

最近一年贵州茅台是没完没了的疯长，突破了维持了1年多的平台。特别是最近两个月，股价和1年前相比，已经翻倍了。水皮觉得前期配置的境外的基金，这个时候一定会逢高减磅。并不等于说不看好茅台，即便看好，短期内也是透支了一定的空间。应该讲他们的减持对于多米诺骨牌的倒塌，实际上起到了决定性的作用。

盘面上来看，贵州茅台回落的杀伤力对于指数的影响还是相对大的。即便刚才如水皮所说的“银地保”三个板块的强势，也顶不住一个贵州茅台的顽强下跌。可见“两瓶酒”对指数的影响有多大。