管清友：人很难挣到认知能力以外的钱

上个月，冯叔与经济学家管清友作客蜻蜓 FM，就‘投资’这个话题进行了一场对谈。我们整理了其中的部分内容，分享给大家。

封面图|《大江大河2》剧照

问：今年存在这样一种情况，银行利率下行，投资标的不断减少，于是一些人‘投资无门’；与此同时，一些速成的投资方式，比如 P2P，暴雷项目越来越多。这让一些想投资但对投资这件事缺乏专业知识背景的人面临无处投资的困境。那么，在这种情况下，两位老师觉得，‘投资小白’最需要做什么？

冯叔：我要是一个‘小白’，我啥都不投，我就投自己。我觉得，经济有些问题的时候，投资自己、投资孩子，是最靠谱的投资。

我有一个朋友，在老家捐了一个双语幼儿园。用的是全球最好的资源，比北京一些幼儿园还好。他为什么这么做？他们家族从好几代之前，清末民国的时候就开始重视教育，办教育。也因此，他们家族做到了‘穿越周期，长盛不衰’。而且，不是他这一支，他们家族好几支，每一代人都有上清华、北大的，一批一批地出人才。他在老家捐建这样一个幼儿园，就是帮助那个落后山村的小孩，通过教育改变命运。

所以，与其因为那些投资的事而焦虑，不如好好投资你自己，另外投资孩子。比如，你在自己身上投资了一万块钱的培训费用，没准跳个槽就挣回来。这个投资还让工资涨了五千，那一年的回报有多少？我觉得这样是最靠谱的。

管清友：冯总讲的，其实就是说，有的时候人力资本投资的回报率是最高的。其实我自己也是这样。我父母原来对我的设想，是能在县城里当一名中学老师，就完成他们的夙愿了。我经过自己不懈努力的投资，算是超额完成了他们的目标。

至于你刚才提的这个问题，我的建议跟冯总说的其实殊途同归。就是要多学习。部分人亏钱都是因为乱投资。这个知道一点，那个也知道一点；觉得这个可以投一点，那个也投。最后踩的坑特别多。自己见识没有什么提高，钱亏了很多。

所以我觉得重要的是要认识到，投资也好，选择也好，得知道来龙去脉，得认识到本质。

跟很多客户交流，我们总结出一个所谓的比例。也就是，一个人在投资领域，应该花 95% 的时间去学习，花 3% 的时间去制定资产配置策略或者投资策略，花 2% 的时间交易就可以了。不要天天想着今天买个股票，明天买个房子，后天买个什么基金。首先要搞清楚，对这个事情要搞得特别透彻，不能人云亦云，也不能‘羊群效应’。所以，我觉得本质上其实还是投资自己，就是让自己的认知能力不断地提升。