原标题：方正证券颜色：稳增长措施审慎适度 政策没有必要迅速退出

中央经济工作会议指出,明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。

方正证券首席经济学家颜色表示,从国际比较上来说,疫情期间中国的稳增长措施较为审慎适度,并没有出现过度宽松,与很多国家相比,中国受疫情冲击较小,没有特别强的压力需要政策迅速退出。

颜色表示,目前国内经济正在逐步复苏,一些产业链上游的大企业,部分出口企业恢复较快,但中小企业、民营企业,以及生产消费品的企业恢复较慢。

“从明年的经济情况看,一季度同比可能有强劲的增长。”颜色表示,为保持明年全年良好的经济增长态势,政策调整应当相机抉择,不宜做急刹车。尤其今年的稳增长政策很多是结构性的,就更加需要审时度势调整。

关于债券市场方面,会议提出“完善债券市场法制”“打击各种逃废债行为”。对于这些提法,颜色表示,债券市场体量庞大,维护债券市场稳定,对于系统性金融稳定具有重要意义。

颜色表示,一方面要打破“城投信仰”,使得投资者正确定价、对风险负责,另一方面,也需要发债主体明确自己的责任,审慎使用金融工具,不能过度金融化,如果在出现经营波动的时候,就转移资产、逃废债,可能引起信用债市场波动,甚至影响信用债市场的融资功能。

“中央的及时表态释放出强烈信号,即企业要对自己的风险负责,既要防止投资者的道德风险,也要防止企业的道德风险,而且未来要强化债券市场的法制化建设,明确以合同法、破产法、担保法等一系列法律为依据,规范行为,强化法治,使得信用债市场能够发挥直接融资市场的功能。”颜色表示。