原标题：华海清科拟上科创板募资10亿 3年累计研发费用率高达34.91%,尚处于持续亏损阶段

近日,华海清科股份有限公司(以下简称华海清科)在上交所披露IPO申报文件,拟上科创板募集资金10亿元。

华海清科成立于2013年,实际控制人为清华大学,主要产品为化学机械抛光(CMP)设备。

招股说明书(申报稿)显示,华海清科是目前国内唯一一家量产12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商,在CMP设备细分领域实现了进口替代。但2017~2019年及2020年上半年,华海清科仍处于持续亏损状态,且未来一定期间也可能无法盈利,即使上市后也可能触发科创板退市条件。

《每日经济新闻》记者注意到,全球CMP设备市场高度集中,美国应用材料、日本荏原两家公司就占据了全球90%以上的市场份额。2019年,大陆CMP设备市场规模达4.6亿美元,但绝大部分的高端CMP设备仍然依赖于进口。而华海清科是目前国内少有的实现部分CMP设备进口替代的企业。

招股说明书(申报稿)显示,华海清科推出了国内首台拥有核心自主知识产权的12英寸CMP设备并实现量产销售,是目前国内唯一一家量产12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商,打破了国际巨头在此领域数十年的垄断。

截至2020年9月30日,华海清科CMP设备已累计出货43台,在手订单26台,设备已广泛应用于中芯国际、长江存储、华虹集团、英特尔、长鑫存储、厦门联芯、广州粤芯、上海积塔等企业的大生产线。

CMP设备具有“研发难度大、投资强度大”等特点,华海清科为此连续多年进行大手笔研发投入。2017~2019年及2020年上半年,华海清科研发投入金额分别为1621.47万元、3160.84万元、4496.99万元、2109.46万元,占营业收入比重分别为84.52%、88.63%、21.32%、34.98%。近3年研发投入累计达9279.29万元,研发费用率达34.91%。

华海清科还计划继续加大研发力度。按照IPO计划,华海清科拟使用募集资金2亿元用于“高端半导体装备研发项目”,该项目总投资3.12亿元,通过开展系列技术研发课题,创新研发面向14nm及以下制程先进半导体制造CMP、减薄多项关键技术及系统,并研发相应的成套先进工艺。

记者注意到,报告期内华海清科的收入增长十分迅速。2017~2019年,其营业收入分别为1918.48万元、3566.35万元、2.11亿元。不过,华海清科仍处于持续亏损阶段。2017~2019年及2020年上半年,华海清科扣非净利润分别为-3858.09万元、-6783.67万元、-4772.33万元、-3858.12万元。华海清科表示,最近3年产销量较小,单位成本较高或期间费用率较高,尚未体现规模效应,导致报告期内公司存在持续亏损。

华海清科还提示风险称,公司新工艺、新机型的产品需要在客户生产线上进行较长时间的验证,未来一定期间存在无法盈利或进行润分配的风险。即使公司上市后,也有可能因为未来几年持续亏损,从而触发科创板退市条件。

目前,华海清科也在寻求新的利润增长点,重点开拓CMP设备的关键耗材更新与技术服务、晶圆再生、减薄设备等业务。本次发行成功后,华海清科拟利用募集资金进一步投入12英寸减薄抛光一体机的成套工艺研发和产业化生产,以及晶圆再生业务的扩产升级,拓宽公司在集成电路产业链上的市场布局并形成新的利润增长点。

总体来看,华海清科未来亏损规模将取决于客户开拓、产品验收情况等因素,但其也存在客户集中和关联交易占比较大的问题。2017~2019年及2020年上半年,华海清科前五大客户占比分别为98.22%、99.09%、94.96%、99.57%,客户集中度较高,这是由于下游客户所处行业的集中度较高。

而在主要客户中,华海清科的关联企业长江存储、华虹集团贡献了较大的销售额,造成关联交易销售占比迅速升高。2017~2019年及2020年上半年,华海清科关联销售金额分别为4.12万元、17.20万元、1.24亿元、3019.42万元,占当期营业收入的比例分别为0.21%、0.48%、58.65%、50.07%。

由于华虹集团外部董事张国铭于2019年11月出任华海清科总经理,故而华海清科将2019年11月后与华虹集团的交易认定为关联交易,但其早已向华虹集团销售设备。2018年,华虹集团是其第一大客户,销售金额为2155.90万元,营收占比为60.45%；2019年,长江存储和华虹集团是华海清科第一大、第二大客户,销售金额分别为8887.48万元、6517.26万元,营收占比分别为42.14%、30.90%。

对于公司客户开拓计划、关联销售占比较高等问题,11月30日,《每日经济新闻》记者就此采访华海清科,公司回应称,相关问题详见招股书等文件。