周五A股市场受多重因素影响出现回调,一是外盘走弱,资金或为规避周末消息面而流出避险,二是周四的强势板块酒类股全线回调,三是企业信用债券市场近期大幅调整,也在一定程度上影响了市场信心。业内机构认为,强势股大面积回落说明落袋为安的机构开始增多,市场短期内冲关向上的动力不足。但从中长期看,所有推动A股向好的长期因素都没有发生变化,经过阶段性整固之后,估值更具吸引力的优质股将重新吸引场外资金入市。

A股三大指数周五收盘涨跌不一,其中沪指走势较弱,下跌0.86%,收报3310.10点,日K线四连阴；深成指下跌0.27%,收报13754.55点；创业板指上涨0.23%,收报2706.81点。两市合计成交7271亿元,行业板块涨跌互现,航天军工板块领涨,酿酒板块重挫。北向资金净卖出49.4亿元。

最近几个星期,A股几乎是逢周五必下跌。前海开源杨德龙认为,A股周五下跌较多可能与资金外流规避周末消息不确定性有一定关系。

最近一段时间,欧美国家的疫情不但没有好转,还发出了日益严峻的信号。虽然疫苗的消息此起彼伏,但在一天高过一天的确诊病例数字面前,国际资本市场的不确定性有增无减。在此背景下,周末期间的消息面是否有出人意料的利空出现,很多机构都心里没底,特别是一些杠杆资金或者是进行对冲交易的资金,都会进行一些仓位调整,规避周末消息面的不确定性。

前几个交易日,一些公募基金持有不多的“三线酒股”被游资大幅炒作,其中代表性品种金徽酒在股价连创新高后遭遇跌停。与金徽酒类似的个股还有一大批,比如莫高股份、老白干酒等等。周五的行情跌幅榜上,伊力特、迎驾贡酒、张裕A、口子窖、会稽山、金枫酒业、今世缘、古越龙山、惠泉啤酒等个股均逼近跌停。

下跌的个股不仅仅是酒类股,消费电子、科技类个股走势也不容乐观。据《投资快报》统计,公募基金重仓股以及沪股通和港股通的重仓股成为近期资金流出的聚集地。这些跌幅较大的个股有一个共同点：过去半年涨幅很大,最近一段时间都在高位横盘。分析人士对记者表示：“毕竟都是高位股,筹码松动之后砸盘的资金都是获利盘,股价稳定性很成问题”。

近日,永煤债违约引巨震,信用债市场乌云密布,多只债券接连大跌。债券市场的风险是否会向A股扩散？业内人士认为影响较为可控,但也不是没有影响。对A股而言,有三条影响路径：其一,指向风险偏好,违约引发信用收缩预期,使得债券市场乃至权益市场风险溢价上行；其二,指向无风险利率,结构性的信用债刚兑打破,引发无风险利率下行的可能。其三,一些与债券违约人相关的上市公司短期内遭到资金卖出,下跌速度较快。

10月下旬以来,信用风险事件频发。沈阳盛京能源两只存续PPN违约、青海国投永续延期、“17华汽05”实质性违约、紫光集团不赎回“15紫光PPN006”、“17刚股01”未能按时兑付利息违约……

11月10日,永城煤电控股集团有限公司发行的10亿元规模“20永煤SCP003”到期并公告不能如约兑付本金及利息,构成实质性违约。而就10月20日,永煤控股才成功发行了一笔10亿元规模的三年期中期票据“20永煤MTN006”。

“20永煤SCP003”发行总额为10亿元,发行利率4.39%,期限为270日,评级为中诚信主体评级AAA。公告显示,违约原因为流动性紧张,截至11月10日,公司未能按期筹措足额兑付资金。永煤控股的债券违约也引发了市场对于信用债的恐慌。11月12日,紫光集团三只公司债均跌超过30%,盘中二次临停。

半夏投资李蓓认为,债券基金对流动性的需求导致了国债的卖压,中期信用收缩的担心驱动了股票市场的抛售,股债全都大跌。过去10年,中国的宏观杠杆水平大幅提升,但是分部门来看却是大幅分化的：私营制造业的杠杆是显着下降的,杠杆主要加在两个领域,一个是地方政府和地方国企,一个是居民部门。最近几天的债券市场违约和信用市场的骚动,正是过去加杠杆带来的苦果。