A股的白酒已经成为另类的角色,“有事没事喝茅台、行情好坏买白酒”。特别是在近日白酒市场迎来“四线”狂欢,周四涨停潮、周五跌停潮之后,关于白酒的市场分歧也多了起来。

有人愈加坚信投资白酒是最正确的选择,并指出“抢筹白酒”；也有人按照市场周期规律表示“白酒进入高潮阶段了”,并且点评“龙头不动、小弟不涨,白酒行情应该是到头了”。

A股白酒板块无疑是近几年最为火热的板块,尤其龙头股热度已经持续3年。而今年的白酒行情呈现出阶段性特点,从后疫情初期的龙头起舞带动整个板块上涨,到7月中旬至9月末的板块震荡,再到近段时间以三四线白酒为代表的火热行情。

从“两瓶酒”引领沪深两市,到小酒企掀起涨停潮,不得不承认,目前整个白酒板块已经“炙手可热”。那是否就能说整个板块的轮动完成,持续火热的白酒行情就将熄火了呢？特别是在本周五白酒股转头大面积跌停的情况下,白酒板块的高度究竟又在哪里？

首先,2016年以来的白酒复苏,在于名酒的复苏,消费升级推动下“喝点好的”成为一种需求,名酒的购买及消费也走出曾经“三公”禁令的阴影,转而逐渐深入千家万户。这是本轮白酒行情的基本盘。

其次,才是本轮白酒行情的最大热点——行业分化,强者恒强的马太效应在2019年半年报之后表现得愈加明显。以“茅五泸汾”为代表的头部酒企,无论在品牌提升还是在不同价位段的全国市场抢夺上,都以碾压之势,将小酒企打得措手不及。今年的疫情更是加剧了这种分化,部分区域小酒企在疫情后市场恢复的第三季度依然难掩下滑趋势。

最后,这波白酒热逐渐吸引了越来越多的资本。从机构抱团白马龙头,到产业资本涌入茅台镇追逐酱香酒,再到普通投资者已经必谈“白酒股”。而近期小酒股涨停潮、跌停潮,尽显游资炒作特点,在市场缺乏方向之时,涌入火热的小市值白酒公司,“炒小炒热”特点明显,“快起快落”震荡明显。

白酒板块的高度在哪里？还得回到第一要素的基本盘,前日涨停潮之时“茅五泸”仅仅微涨,昨日跌停潮时“茅五泸”也属小跌,主流大资金对于基本盘的态度并未“剧烈波动”。在行业内,茅台成为整个白酒行业绝对的高度和定海神针,“茅台打开了国内白酒的高度”、“除非发生大的危机,茅台酒价格很难再回到低点”,这是记者采访中不断从业内人士处听到的。

显然,主流大资金更看重的是未来的成长性和确定性。无论在市值还是业绩上,白酒的“二八原则”尤其明显,名酒不但在高价位受追捧,在中档价位以及年轻化领域也持续发力,持续挤占小酒企市场。而“茅五”以大象之姿,前者在可以预见的数年内,基酒产量是持续提升的,系列酒也更加“吃香”；后者营业总收入已经连续15个季度双位数增长,未来也仍被看好。

只是在持续上涨后,市场需要一定的时间来消化。留给小酒企的时间确实不多了,但能够跟上巨头步伐,吃些消费者“喝点好的、接受贵的”的市场红利,也是有空间的。只是靠热钱炒作上去的,往往来得快去得也快。