随着上市公司2020年半年报披露完毕,素有长期投资风向标之称的QFII(合格境外机构投资者)最新持仓情况也浮出水面。数据显示,上半年QFII共出现在312只股票的前十大流通股股东名单上。其中,QFII二季度新进121只股票,增持83只股票。
值得注意的是,多家海外知名资管巨头及海外养老金也出现在许多股票的前十大流通股股东名单上。在外资人士看来,中国庞大的市场规模和较强的经济韧性孕育着丰富的投资机会,其中消费、医药、科技等符合未来发展趋势的行业尤其值得关注。
东方财富Choice数据显示,截至二季度,QFII持仓市值排名前五位的股票分别为宁波银行、中国太保、北京银行、美的集团和南京银行,金融板块是QFII的重点配置对象。医药股紧随其后,恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德分列第五至第八位,泰格医药位列第十。
从持股比例来看,截至二季度,QFII持有北京银行、传音控股和华熙生物的比例分别达到13.64%、13%和11.6%,位居前三名。其中,荷兰安智银行股份有限公司位居北京银行第一大流通股股东,持股数量达到24.9亿股。此外,QFII持有安徽合力、江苏租赁、透景生命、华峰超纤等13只股票的比例也均超过5%。
在持股家数上,乐普医疗是获得最多外资青睐的公司。截至上半年,该股前十大流通股股东中有7家是QFII,分别是挪威中央银行、澳门金融管理局、魁北克储蓄投资集团、鼎晖投资咨询新加坡有限公司、阿布达比投资局、韩国产业银行和科威特政府投资局；飞科电器则有5家QFII抱团持有,分别是不列颠哥伦比亚省投资管理公司、瑞典第二国家养老金、科威特政府投资局、挪威中央银行和毕盛资产管理有限公司。
值得注意的是,在QFII持股家数较多的股票中,出现了多只科创板股票。以传音控股为例,截至上半年,该股前十大流通股股东中有新加坡政府投资有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司、美林国际和瑞士联合银行集团4家QFII；华熙生物则获得摩根大通、瑞士联合银行集团和喀斯喀特有限责任公司3家QFII扎堆入驻。
二季度QFII新进121只股票。其中,QFII对伊利股份和海康威视的新进持仓量分别为4657.7万股、4622.7万股。此外,方大炭素、顺丰控股、日照港、先导智能、大康农业、海格通信、中材科技等9只股票的QFII新进持仓量均超过1000万股。
共有10只股票在二季度获QFII增持超过1000万股。其中,QFII对中国建筑的加仓数量最多,为1.55亿股。格力电器、药明康德、工业富联、北新建材、洲明科技、再升科技、伟星新材等7只股票获QFII加仓逾1500万股。
值得注意的是,富达、摩根大通、挪威中央银行、阿布达比投资局等知名资管巨头,以及多家海外养老金也出现在许多股票的前十大流通股股东名单上,而这些股票大多为各个细分行业龙头,拥有较为稳健的经营业绩。
以管理超过2000亿美元资产的全球性资产管理公司奥本海默基金为例,截至二季度,奥本海默基金合计持有6751.8万股恒瑞医药。奥本海默基金自进入A股市场以来,均投资价值白马股,并曾在贵州茅台上豪赚超过30亿元,而恒瑞医药是其近年来最为看好的“猎物”。数据显示,自2017年二季度建仓以来,奥本海默已连续13个季度出现在恒瑞医药前十大流通股股东名单上。
外国央行和主权基金同样热衷于布局A股。据统计,目前重仓A股数量最多的外国央行为挪威中央银行,截至二季度,挪威中央银行重仓26只A股,持仓市值达90.66亿元,其中持股数量最多的3只股票分别是顺丰控股、海大集团和歌尔股份。全球最大主权基金之一的阿布达比投资局目前持有16只A股,其中伊利股份、广联达、复星医药为持仓市值最多的3只股票。
不少A股股票也被海外养老金相中。据统计,目前在A股有布局的海外养老金投资机构共有4家,分别是国家第一养老金信托公司、瑞典第二国家养老金、魁北克储蓄投资集团和加拿大年金计划投资委员会。截至上半年,魁北克储蓄投资集团共出现在三环集团、北新建材、乐普医疗、移远通信和中储股份等5家A股上市公司前十大流通股股东名单上,在所有海外养老金投资机构中持有A股数量最多；国家第一养老信托公司则持有国瓷材料、通化东宝、银轮股份和中储股份4只A股。
此外,华尔街知名投行摩根大通持有先导智能、华熙生物、卧龙电驱、方大炭素等27家公司；摩根士丹利投资管理公司持有深圳机场、华润三九、山东出版、桂冠电力等19只A股；美林国际持有博杰股份、富瀚微、传音控股、和而泰、凯利泰等6只A股。
从选股偏好来看,上述个股大多为基本面稳健的行业龙头公司。“无论经济形势如何变化,股市环境如何变幻,对行业龙头股的重仓持有是QFII不变的投资策略。不少QFII的持股周期往往超过3年甚至5年,这意味着其一旦选好股票建立仓位便不会轻易卖出,因此其投资方向往往对市场具有风向标意义。”沪上一位第三方分析人士称。
在具体投资方向上,外资普遍认为,中国庞大的市场规模和较强的经济韧性孕育着丰富的投资机会,其中消费、医药、科技等符合未来发展趋势的行业尤其值得关注。
“我们始终关注中国的经济状况以及中期发展趋势,关注持续变化中蕴藏的结构性投资方向,关注这些领域里面可以构筑护城河并将其越扩越宽的公司。我们认为,消费、科技、医疗、保险、互联网等领域将推动社会与经济的进步和效率的提高,其中的龙头公司通过更好的运营,将成为行业的领军公司,这些领军公司是值得投资的标的。”瑞银资产管理基金经理王子正称。
瑞银资管资产配置基金经理罗迪认为,必选消费和可选消费板块均有较大的成长空间。从出口复苏角度来看,海外经济复苏可能会拉动消费、电子、家电等板块的需求,而新老基建同样会对基建、能源设备等有一定的需求。
贝莱德全球新兴市场股票团队基本面研究分析师、基金经理刘雅俊表示,消费、科技和医药三大板块今年以来表现突出,其背后主要有结构性原因作支撑。以消费和科技为例,中国的消费回流以及技术自主均是相对较长期的主线。
“中国作为消费大国,第三产业占GDP的比重超过了50%,投资中国离不开投资消费。今年以来我们在消费领域看到两个明显的结构性趋势：一是消费的线上化。此前大家预计消费会回流到线下,但目前我们并没有看到这样的趋势。我们认为线上化消费是结构性的趋势,消费习惯一旦形成后,会维持很长时间。二是消费分化。”刘雅俊称。
从科技端看,刘雅俊认为科技的自主可控是一个非常大的趋势。首先,中国政府在核心技术上的扶持力度很大。其次,目前一些创业板和科创板的上市公司的技术能力和海外巨头之间的差距不断缩小。受益于中国市场的成本优势和效率优势,这些企业未来能拿到海外头部企业的市场份额。
对于医药行业,刘雅俊表示,2015年中国的一致性评价改革加速了仿制药纳入医保和集采的进程,导致仿制药价格大幅下跌,倒逼中国医药企业加快创新药和生物药的研发。市场对从事创新药和生物药研发企业的估值大幅高于仿制药企业,并带来了医药行业估值的结构性提升。
“我们继续看好科技行业,因为我们认为中国在5G、消费电子等领域的开支会持续强劲增长。从中长期看,我们正面看待具备可持续增长趋势、由坚实基本面驱动的A股市场,并继续偏好拥有强大品牌和定价权优势、可设法抢占市场份额并受益于行业整合的企业。”霸菱中国股票投资经理姜征昊称。