[水皮谈股论金]增量资金跑步进场，上证指数穿上了红舞鞋

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。今天沪深股市走势是比较强的，强到出乎很多人的意料。因为大家总觉得上了3000点之后，市场可能还会像以前一样震荡上行，但是没有想到过了3000点之后，还会如此迅猛而且拉升地毫不犹豫。其实原因就在于成交量在放大，成交量是骗不了人的。

今天两市成交量是11715.8亿元，比起昨天的10800.7亿有一个不错的增幅。显而易见场外的增量资金开始跑步进场。在增量资金进场的情况之下，很可能在盘中就完成了市场调整。实际上今天不管是上证指数，还是深成指，或者创业板指数盘中其实都是有调整的。但是到最后依然顽强上行，特别是在券商板块的带动下，下午市场单边走强。所以今天最后涨幅榜上第一的板块当然就是券商，涨幅第二的是保险，第三是煤炭，后面是银行。有这几个板块支撑，上证指数想走弱也是非常难的。

一般来讲，券商板块通常被大家看成是牛市的信号，因为如果市场有牛市，直接受益的、第一波受益的、看得见受益的、能够算得出受益的一定是券商。更何况中信建投跟中信证券合并的传闻又在这个时候到处流传，所以就导致今天这两大券商龙头出现了涨停的态势。中信建投甚至盘中市值超过了中信证券，成为证券板块的“一哥”。但是中信建投的实力就强过了中信证券了么？其实大家都明白，因为中信建投流通盘过小，只是整个盘子的10%，虽然涨到今天总市值超过了中信证券，但是它的流通市值依然只有400多亿元。一定程度上讲，中信建投是因为盘小的缘故才导致上涨迅猛。但是市盈率应该讲还是偏高的，而且是中信证券的一倍。所以如果真的两个公司合并的话，可能前景未必有大家想象得那么美好。就像当年的“中国神车”一样，最后变成“灵车”了……水皮也就不在这里说讨人厌的话了。

现在是券商在适当的时候，而且又有一个所谓合并的题材，才扮演了领涨的角色。但实际上回过头来看，类似的消息上周也有，就是银行有可能获取券商的牌照。但谁也没想到，周一对消息的消化居然是券商下跌，银行的脉冲，最后银行也下跌。本周周一上证指数收了根阴线，上证指数跌了0.61%，。深成指是跌了0.52%，创业板也是下跌的。

很多人对于周一的走势还是记忆犹新的，但是现在已经发生了变化。本周后面四个交易日上证指数出现了单边的上冲走势。其实原因也很简单，首先是2020年A股经受住了考验，在美股多次熔断的背景下都没有创出低点，上证指数也就在2646点，说明跌不下去，也就意味着大家对市场走强有预期。只不过是看什么时候激发出来而已。

第二个因素是创业板借着注册制的东风已经创出了新高。在一个市场中，板块无非就是一个轮动的节奏而已。深成指创新高，上证指数早晚也会创新高，这就是一个简单的逻辑推理。在资金没有大的变化之前，在7000亿左右的存量资金没法让沪深两市同时走强，有了增量资金到了1万亿以上的时候，市场得到了资金的注入，才有可能同步走强。今天成交量到了11000亿元的规模，就表现出了同步走强的态势。

创业板也由原来的下跌变成了上升，而且涨幅要超过深成指。当然涨幅最大的还是上证指数，上证指数今天上涨2.01%，昨天上证指数也是涨了2.13%，前天上涨超过1%。最近两天是有越走越强的态势，就像穿上了红舞鞋一样停不下来。

今天煤炭股的走强是一个很重要的标记。因为煤炭反映了市场需求，什么样的情况之下对煤炭有需求？就是经济走好，经济复苏的时候，对于能源的需求就会大幅度的增加，煤炭股原来的估值优势才会被大家认可。所以水皮觉得现在的行情依然是一个估值回归、回升的行情。现在还没有到业绩回升的时候，因为2020年毕竟受疫情冲击的影响还是很大的，特别是外贸形势根本不容乐观。

中国作为全球产业链的一员，依然会受到约束。大家都说中国抗疫是打全场，春节的时候是打中国的主场，现在虽然是欧美的主场，还是得陪着打。因为全球产业链你中有我，我中有你，一荣俱荣，一损俱损，这是没有办法的事。整体上市公司的业绩还不会出现好转，甚至今年的半年报也许是历史上最难看的半年报。

但是股市炒的是什么？炒的是未来，炒的是预期，所以会打出一定的提前量，我们昨天也说可以把现在的行情看成是大盘蓝筹估值回归的行情。