对于大多数股民，以便宜的价格买入平庸的公司是最好的选择。这是一个被无数先例和数据证明过有效，且目前还持续有效，将来也一定会继续有效的系统。这一系统的有效性来自人性，不管是大盘还是个股，底部一定是有恐慌折价的。我们无法判断某一公司是不是已经到了底部，但是买一堆处于估值底部的公司，平均来看，跑赢市场的概率极高。

咱们看看巴菲特的选股法则

1.护城河：护城河的深度最强的是垄断，所谓的垄断是技术上的垄断，而不是靠国家庇护的地方企业。

2.经营清晰的公司，而且毛利率特别高，比如白酒类企业：茅台、五粮液等等。（当然，目前我也一直认为茅台是一家好公司，但是好公司也必须有“好”的价格，再好的标的，他的估值高于合理估值太多都算“贵”也就是所谓的价值回归风险。）

所以绝对不能以高价买入好公司，一定要以比较合理的价格买入

好的公司在什么时候会便宜呢？

我认为是来自于市场的错杀

比如”在2012年11月19日塑化剂事件！

受此事件影响，白酒类上市公司遭遇非理性暴跌，但经过深入的研究后发现事件本身并不像大家想象的那么悲观；

再比如2008年三聚氰胺事件！

起因是很多食用三鹿集团生产的奶粉的婴儿被发现患有肾结石，随后在其奶粉中被发现化工原料三聚氰胺。事件迅速恶化，包括伊利、蒙牛、光明、圣元及雅士利在内的多个厂家的奶粉都检出三聚氰胺。伴随事件的深度发展，奶业上市公司股价大幅下跌，以前想买而买不到低估的标公司的浮出水面。

别人恐惧我贪婪在这里才有很好的释义，好公司为什么不敢买？

当日敢买，前提是这家公司本身经营没有变坏，大幅度下跌是来自于行业以及系统性风险导致的“错杀”。

怎么选？

我一般会用“定量筛选法”筛选：就是用一些重要的经营指标、财务指标去筛选出相对优秀的企业，也可以理解为用财报上重要的定量指标排除掉大部分平庸的企业。筛选出优秀的行业中这剩下的少数相对优秀企业之后，我才会进一步的详细分析企业竞争优势、商业模式、盈利能力、资产状况、现金流情况、管理层等等。

定量择优选出一个大的股票池，然后再逐一用定性剖析法去伪存真，选择哪些经营专一并非多元化的公司，现金流充裕且毛利率高、而且连续几年保持恒定或者持续上涨的公司。

在这里不得说一下那些敢于产品涨价的公司，企业在通过“涨价”的方式来抵御通货膨胀，只有敢于涨价才能保证产品的毛利率与净利率。

笔者总结，自从2008年金融危机以来：

凡是那些敢于主动涨价、不断地提升产品品质、不断地改善客户体验的后端驱动型的企业，几乎都活着，而且很健康；

凡是那些被动降价、只能依靠降价促销来维持收入和市场占有率、从而导致产品品质下降、客户体验恶化的前端驱动型的企业，几乎挂掉了；