1. 正如巴菲特的参照系是SP500，我的年度参照系改为沪深300或许更为合理一些，毕竟我的投资项目主要在中国，而且是稳健优异的公司。
2. 后面我会向大家报告我的错误，以及我们要如何改进它。
3. 以上优秀企业皆由智慧、理性以及值得信赖的CEO所领导。
4. 巴菲特非常看重行业领导者，尤其是绝对领导者，即使这个行业规模不大。
5. 通过别人写信的语气来看待这个人的价值观及品质。
6. ACRNE是世界上最大的靴子制造商，不过后来还是逐渐走下坡路，以致最后的残存资产被我们所收买，“十年河东十年河西”，我知道这句话52年后深刻的理解了其中的含义——想想呼机时代的摩托罗拉吧，只有跟上时代的公司才是好公司。
7. 大部分错误的责任要归咎我自己。
8. 不像一般产业，规模和品牌并非保险公司获利的关键。事实上许多最大有名的保险公司成绩平平，这个行业最重要的是纪律原则，真正成功的公司必须坚持以下原则：其一，只接受可衡量的风险（自己能力范围内），谨慎评估所有相关因素，包括最小的损失可能；其二避免关联风险，避免为单一意外及其连带事件而累积理赔损失，要不遗余力寻找看似不相关风险间彼此可能的潜在关联。
9. 不论收益多么诱人，不要妄想在坏人身上占到任何便宜，大部分的客户其诚信都值得信赖，所以不必要与有道德瑕疵好（哪怕是嫌疑）的人打交道，事后证明通常其成本远比想象中的高。
10. 有些时候，运用过去经验当做依据来制定保费价格，不但没有用，有时反而相当危险——不要过于依赖经验。
11. 恐惧心理或许会随着时间慢慢淡化，但危险依然存在。
12. 诺亚原则——能够预测下雨不重要，重要的是要去建方舟。——知行合一，否则“知”’就是大便。
13. 我们有意愿承担更多风险，前提是保费合理——风险意味着成本。
14. 对许多企业来说，搞不清楚自己的成本是相当严重的问题，不了解成本结构就像手握一颗不定时炸弹。
15. 如果定义胜利是市场占有率而非获利的话，麻烦就随时而来，勇敢的说“不”，这是保险业者必备的字。
16. 他JOE相当聪明、有活力、经验老到，同时对本身和组织都有深切的自我期许。
17. 虽然严格遵守纪律无法保证绝不会发生损失，但却是可以避免不必要的错误，就像我们在投资时一样，保险业要想取得优异的长期绩效，靠的不是少数的成功个案，而是如何持续避免做出愚蠢的决定。
18. 当致命的连锁关系发生时，一个微妙的关联可能导致全面的崩溃（这要求投资组合的关联性一定要弱，避免全面崩溃，比如投资两家公司，一家保险，一家商业银行，或者投资两个赌场之类的）。
19. 只有在潮退时，你才能够发现谁在裸泳，在伯克希尔，我们将所有的风险自留，独立承担而绝不依赖别人，而不论世上发生什么问题，我们的支票保证永远能够兑现（永远对自己负责，决不把最后的依靠放在别人身上）。
20. AJIT的业务量可能会潮起潮落。但他的承保原则绝不改变——价值观及纪律的重要性。
21. 我们有比去年多2.19亿美元的行销预算，但我们仍然找不到如何有效运用的方法（可参见段永平所讲的“费用合理性”——就是把钱用在刀刃上）。
22. 不当概念是正确思考的敌人，通常代表他们意图引导你错误地接受严重偏差的概念（比如EBITDA）。
23. 损失本身并没有任何改变，改变的是管理当局对损失的认知。
24. 我们损失惨重的原因除了用伯克希尔的股票把它买下来，就是在明显需要做出改变的时候犹豫不决，我很想将这些过错推到别人身上，但无奈这是我的错，我以为DEXTER能够解决问题，没想到我的判断错误。
25. 巴菲特的房屋中介RON PELTIER。
26. 零售业的税前获利（珠宝业8.9%、家具零售业9.1%）算“高位”。
27. 要维持高水准的安全服务水准，其代价肯定相当高昂，对于服务丝毫不打折扣的减持早已深植在公司总裁兼创始人RICH的基因里。
28. 如果我们一直积极投入债券市场的话，总有一天我们会发生损失。
29. 大家一定要来参加资本家年度盛会，并到市立体育馆参与资本主义的盛宴。（记住，资本主义是个中性词汇