买回股票增加股东财富之可口可乐

只要净利随时间增加，股数减少，股价会越高。譬如:假如可口可乐公司10年内，到了公元2003年，其净利侮年以15%成长，从1993年的21亿7600万美元成长到公元2003年的84亿300万美元。我们可以计算:如果公元2003年的流通股数仍然是1984年的股票数，31亿7400万股，或者，经过1984年到1993年的买回后，流通股数剩下26亿400万股，对每张股票的影响将如何。

2003年没购回股票情境:净所得盈余总额84亿300万美元:31亿7400万股二2003年每股盈余2.65美元。2.65美元乘以本益比25，得到每股市价“.25美元($ 2.65 x25 =66.25)。

2003年之买回股票情境:净利总额84亿300万美元+26亿400万股= 2003年每股盈余3.23美元。将3.23美元乘以本益比25，得到每股市价80.75美元。($3. 23 x25=$80.75) ,

二者股价差为14.50美元($80.75一$66.25二$14.50)。

2003年及没买回股票的情况下，每股盈余2.65美元，每股市价66.25美元。但是，已买回股票的情况下，2003年的每股盈余是3.23美元，每股市价80.75美元。二者代表的意义是，每位股东每股花了1.87美元，在1984年至1993年间收回股票的行为，理论上.直接反映在2003年的股价上，涨了14.50元。以1.87美元的本钱，这笔买卖的年投资报酬率大约是15%.

可口可乐公司花了58亿美元买回自家股票，如果把这笔钱当股利发了，股东收到58亿美元，反而将付个人所得税。扣税之后，这笔钱实拿约为40亿美元，每股实得约1.26美元。

从巴菲特人席可口可乐公司的董事会之后，可口可乐公司开始积极买回自己的股票。与此同时，股票市场对可口可乐公司评价起来越高，本益比从1988年的18,涨到1997年的40,股票市场就是喜欢每股盈余增加和高报酬率的公司。