恒大集团首席经济学家任泽平表示，我们看到基金行业正在越来越回归作用的价格投资，事实上宏观经济领域这几年也在越来越强调基本面分析。

虽然我现在转入产业研究和一些智库的工作，但每次看到大家所取得的进步仍然感到非常高兴，2014年我当时下海的第一站也是从事我们这个行业，提出一些比较差强人意的观点，比如2014年我们提出五节点等。今天我们的主题叫扬帆资管新时代，今天想介绍一下我们对新周期一些最新的观察。

关于新周期，应该是在2017年初当时我们提出来之后，在市场上以及中国宏观经济领域产生广泛地讨论，应该说主要的经济学家都参与到其中。怎么看待未来中国经济的走势以及我们的政策应对？我想在这里用大约十到十五分钟给大家做一个简单地介绍。

大家知道我的观点一直非常鲜明，看多经济新周期。关于新周期的观念，是历次观念的延续，大致2010年的时候我当时还在国务院发展研究院服务，当时提出中国经济所谓的增速判断，后来这个判断就被集体采纳。从2010到2015年中国经济基本是单边下滑，当时判断中国经济可能已经相当接近底部，未来相当长一段时间可能中国经济是L型。

事实上可以看到2010年中国经济见顶，2016年是6.7%，从2016、2017、2018年经济的波动率是非常低的，我后面会讲一下逻辑。

大约在2017年初又提出随着去产能，包括未来的去杠杆，中国经济在新周期的起点上。主要的逻辑是因为去产能、去库存、去杠杆是比较充分的，中国公共政策部门已经找到了问题的症结，应该是采取的正确的措施，正在用短期的镇痛换取长期的健康发展。

更微观的，企业的资产负债表的修复，我们具备重新出发的能力。2017年股市强，所有的大宗市场都是按照经济多头的思维进行交易。但到去年底的时候很多人比我还要乐观，认为中国经济就要复苏了，我再次要强调我的观点，2016~2018中国经济是L型发展，中国经济的新启动，

大致2019年晚一些新一轮的启动，产能周期、库存周期、房地产周期同时叠加向上，会迎来新一轮机会，在今年金融周期向下的背景下、各种调控背景下、信用收缩背景下，今年主要是结构性机会，这是我们的主要观点。

我们看到基金行业正在越来越回归作用的价格投资，事实上宏观经济领域这几年也在越来越强调基本面分析。我想从几个周期的角度给大家做一个介绍，如果对中国经济的几大周期有一个清醒认识的话，我们对中国经济的判断只是一个自然而然的结论，然后才可以对公共政策，我们对政策有一个判断，我们对大宗资产也有一个基本的结论。