1884年,一位叫查尔斯道的记者发明了一种方法,能让股票爱好者大体了解股票市场的情况。他列出了11重要的股票,在每个交易时段,将每只股票的收盘价格记录下来,计算出总和然后除以11他把用这种方法得出的平均数发表在一份名为《顾客午讯》(《theCustomersAfterno《'safternoon Letter)的新闻公报上。

最初,道计算出的平均指数只是一种满足好奇心的消遣,但是最终这个指数让他垂名青史,成为著名的道琼斯平均指数(琼斯是道在这个领域的合作伙伴),它是一个多世纪以来股票领域的金融准绳。即使到了今天,当人们问起“市场情况如何?”或是“市场如何收盘?”时,他们仍然会谈起道琼斯平均指数。当人们说到“上涨了30点”或是“下跌了50点”时,他们使用的便是道琼斯数据。

原始的道琼斯平均指数包括9条铁路线,因为铁路在华尔街占据着重要地位,人们坚信铁路永远是美国的商业重心12年后,道又加入计算另一个平均数即工业平均指数,因为冶炼行业(如石油、煤气、冶炼、采煤、熔炉之类)将原材料加工成燃料、钢铁和橡胶,这些行业是国民经济的基石。所以,最早列入道琼斯工业指数计算的都是大型的、有影响力的冶炼行业的龙头企业,类似后来的微软和沃尔玛,但其中的大多数企业现在已经不复存在。

有人听说过美国科顿石油、芝加哥天然气、阿克来天然气、国家制铅、田纳西煤铁,或是美国橡胶吗?这些公司都是道琼斯最初列入工业指数计算的公司。现在我们唯一知道的只有通用电气,只有这个公司至今仍然是道琼斯工业指数的成分股票。

这对于投资者来说是重要的一课:商业活动如同运动项目,胜利的队伍或成功的组织不一定能一直保持领先地位。在商业或运动中谁都难能登峰造极,到达最高点后要保持则更难。20世纪70年代,扬基棒球队的黄金时代结束后,纽约人才发现这个道理,匹兹堡的斯蒂尔族人和波士顿的凯尔特人也是如此,还有田纳西煤铁、阿克来天然气,美国科顿石油也不例外。通用电气只是一个保持基业长青的罕见特例。

通过比较最初的道琼斯工业指数的公司和现在列入指数的30家公司,我们就能透视出美国经济所发生的巨大变化。麦当劳现在已经是指数列表中的公司之一,汉堡包是工业吗?除非你有钢铁般坚固的胃来消化它。但是,麦当劳在人们生活中的重要性让这个公司也加入了道琼斯工业平均指数的计算。道琼斯选择最初的工业时,再大的饮食公司都没能列入他的计算,但是,现在可口可乐公司也被列入其中。像可口可乐公司一样强大和有影响力的公司是应该列入的,但回想起20世纪20年代时,这个公司是如此之小,以至于很多投资者都对其不屑一顾迪士尼也被列入了道琼斯指数,但是直到1940年才成为公众公司。道琼斯发明道琼斯指数时,沃特迪士尼恐怕连第一只米老鼠都没画出来呢!

现代的道琼斯指数证明,美国不再严重依赖煤矿和钢铁行业的工业大亨,取而代之的是华尔街、饭店、银行、商人和娱乐公司,包括最近的一些计算机和软件公司,都在龙头企业中占据了一席之地。