彼得 •林奇认为“可投资的6类公司”的最后一类就是“资产富余型公司”。他认为，资产富余型公司是指任何一 家经营你所知道的有价值资产的公司，而这种有价值的资产却被华尔街的专家忽略了。

资产跟现金一样简单，有时资产指的是土地和地产。彼得 •林奇讲到的圆石滩(PebbleBeach)公司就非常具有典型性。这家公司1976 年底的股价是14.50 美元，其上市流通的股票为170万股，公司的全部市值只有2500万美元。上市后不到3年，1979 年5月，20 世纪福克斯公司以7200万美元的价格将其收购，这一价格相当于股票价格涨到了每股42. 50美元。但就在公司收购后的第二天，20 世纪福克斯公司就转手卖掉了圆石滩公司的采砾场，仅这一项，就卖了3000万美元。这个价格甚至比1976年投资者用来购买整个公司的价钱还要高。这就是说，那些购买圆石滩公司股票的投资者三年后不花钱就拥有了原圆石滩公司中除采砾场以外的全部资产，包括采砾场周围的土地、2700 英亩特拉华州山地森林、蒙特里半岛以及有300年历史的古树、酒店及两个高尔夫球场。

除了房地产以外，林奇认为，资产还可以是金属、石油、报纸、专利药品、电视台，甚至是公司的债务。美国佩恩中心就是一个典型。在其破产后，大量的税负转结，意味着当公司再次盈利之前不用纳税。而一段时间内不用纳税，这对佩恩中心的发展来说是一个非常好的机遇，因为当时的税率高达50%。不但如此，按林奇的看法，佩恩中心其实是一家最全面的资产富余型公司。因为这家公司什么都有:税负转结、现金、佛罗里达州与其他州大量的土地、西弗吉尼亚的煤矿、曼哈顿的航空权等。当这些富余的资产被市场挖掘后，其股票价格也在其后上涨了8倍。

正如林奇所认为的那样，投资资产富余型公司的机会随处可见，要想对这样的公司有充分了解并研究透彻，投资者需要的仅仅只是耐心而已。19世纪，美国政府为了鼓励铁路大亨修建铁路，曾将一半的土地送给他们。这样，很多铁路公司，如伯林顿北方铁路公司、太平洋联合铁路公司、对达菲南太平洋铁路公司等均拥有了大量的土地，并具有在这些土地上开采石油、天然气、矿产以及伐木的权利。很显然，这些铁路公司后来成为潜力巨大的资产富余型公司，长期持有这些公司的投资者成为当时证券市场上最大的赢家。

投资者对资产富余型公司挖掘的类似故事，也同样在日本出现过。1985 年，美国的一些基金公司在日本市场上发现很多铁路公司拥有大量闲置土地，且其市场价值远远高于账面价值，于是开始大规模介入。从1987年开始，日本的这些铁路公司陆续介入房地产，其潜在价值终于开始反映到账面价值上来。这样，在前后4年左右的时间里，有些美国基金公司投资介入的日本铁路公司股票，其价格平均翻了3~4倍。

那么，类似这样的机会在中国的上市公司是否也存在呢?事实上，在已上市的公司中，依然存在着大量资产富余型公司。尽管2006年以来，类似岁宝热电、华资实业、两面针、大众交通等公司已开始被市场挖掘，但我们认为，在目前市场上，投资者对资产富余型公司价值的挖掘仍然不充分，而且，通过资产重估，很多公司今后仍有望成为资产富余型公司。