彼得 •林奇认为，从美国历史上看，采取抽资摆脱做法独立的子公司最典型的要数“小贝尔七杰”，也是这一类公司中发展最好的典型。这七家公司都是从AT&T分裂时成立的，即:美国技术公司(Ameritech)、大西洋贝尔公司(Bell At-lantic)、南方贝尔实验室(Bell South)、 尼克斯(Nynex)、太平洋计划发展公司(Pacific Telesis)、 西南贝尔公司(South-western Bell) 以及美国西部公司(US West)。 虽然母公司表现疲软，但1983年11月至1988年10月，“小贝尔七杰”的股票平均收益率达到114%，加上这几家公司的股息收入，则其总收益超过了170%。这个回报率大约达到市场平均水平的两倍，而且超过了绝大多数知名的共同基金。

从大贝尔母公司独立出来后，“小贝尔七杰”成为7家区域性的公司，他们在经营各方面均获得了更多的独立性与主动权。他们有能力增加公司的收益、削减成本，并进而获得更多的利润。这些公司不仅可以经营地方性和区域性的电话业务、电话黄页业务，还可以从AT&T的长途电话收入中提取50%的收入。

对于拥有AT&T母公司的投资者而言，他们既可以卖掉AT&T的股票，也可以继续持有AT&T的股票，并获得新独立的小贝尔公司的股票，或者全部卖掉AT&T的股票，然后只保留小贝尔公司的股票。如果投资者认真研究过，最佳的选择应该是全部卖掉AT&T的股票，而尽可能多地持有小贝尔公司的股票。

那么，为什么从大公司中出来的新独立公司往往发展会更好而更值得投资呢?林奇认为，大型母公司不希望在对子公司抽资后，看到它们陷入困境，因为这样可能会使母公司处于受公众批评的不利境地。因此，打算接受这种做法的子公司，通常既具备良好的资产负债表，又为成为独立经济实体做好了准备。一日这些公司从母公司中独立出来，它的管理人员就能够自由地对公司进行管理，可以削减成本，采取能提高当前和长期收益的有创造性的改革措施。

但是，由于送给股东们用来解释抽资摆脱做法的说明书，通常准备得仓促、朴素，也不作包装，因而新独立公司往往被人误解，且总是得不到华尔街的注意。对新独立公司的股票常常被用作红利或股息送给母公司的股东，机构投资者对此更是不屑一顾。而所有这些，林奇认为这正是新独立公司值得投资的一个重要原因。

由于反垄断法等原因，在美国，一家发展过大而对市场形成垄断的公司往往会被分拆。彼得.林奇认为，被分拆出来的“小公司”恰恰是投资者大可关注的潜力股。在中国证券市场,上，由于市场发展时间并不长，还没有出现类似这类公司，但我们相信今后也将出现相应的投资机会。

不过，在我国市场上，倒是可以关注另一种相反的情况，即回购“小公司”，为“大公司”上市让路，或为大公司免除:同业竞争的证券市场“私有化”浪潮。如扬子石化、齐鲁石化等为了中国石化不得不退出市场:山东铝业、兰州铝业等不得不因为中国铝业从香港市场回归而从市场退出。我们相信，“中石化系”的另一些关联公司如上海石化、仪征化纤，“中铝系” 另一些关联公司如包头铝业、焦作万方等，都有被母公司“私有化”而最终退出市场的可能。随着中国石油等大型国企的“回归”，市场上还必将有更多的公司从市场上退出。

通过“私有化”退出市场，往往有两大路径:一是中 铝系的换股模式。曾经的上市公司山东铝业和兰州铝业，由于其母公司中国铝业从香港回归，两家公司的股价均被同时换成中国铝业的股份。应该说，投资山东铝业和兰州铝业，并在换股后持有中国铝业的投资者，是2006年和2007年大牛市行情中获利10倍以上的大赢家。二是中石化系的现金溢价模式。齐鲁石化、扬子石化等4家中石化系公司均由于“私有化”而退市，投资者不仅从退市前的股价上涨中得到了相当大的差价收益，而且还在最后的退市价上获得了20%以上的溢价。

从实际情况看，不管是在当时一路大涨的价格基础上置换成新公司股份，还是最后加上20%~30%不等的溢价而退出市场，投资这些可能被“私有化”的“小公司”，往往意味着不错的获利机会。