大型母公司和部分控股的子公司的隐藏资产分析

在一家大型母公司全部或部分控股的子公司里也会隐藏着被严重低估的隐蔽资产。前面我们已经谈过的福特公司就是一个典型例子，另一个类似的例子是UAL公司。

在美国联合航空公司(United Airlines)改名为Allegis汰家不要把这个名字和什么野花和野草混为一钩的这段短暂时期之前，UAL公司是美国联合航空公司的母公司，是一家拥有多种业务的多元化控股集团。富达基金公司的航空业分析师布拉德·刘易斯发掘出了这只隐蔽资产型公司股票。

在UAL公司下属的子公司中，希尔顿国际公司(Hilton International)价值10亿美元，赫兹租车公司随家公司后来被一家由福特公司控制的合伙公司收购)价值13亿美元，威斯汀大酒店(Westin Hotel)价值14亿美元，旅行预订系统(travel reservation system)也价值10亿美元以上。

扣除负债和税收，仅仅以上这些子公司的净资产价值之和就超过了UAL公司股票的总市值，因此投资者购买了UAL公司的股票实质上就等于不花一分钱就得到了世界上最大的航空公司之一。富达基金公司大量买入了UAL公司的股票，这只股票让我们赚了一倍。