布朗公司股价大跌的启示

1981年，我出席了在科罗拉多州举行的能源业大会的一次宴会，会上汤姆·布朗是特邀演讲嘉宾，他是汤姆·布朗有限公司(Tom Brown.Inc。)的主要股东和CEO,这是一家很受投资者追捧的石油服务公司，当时股价高达每股50美元。

布朗先生在演讲中提到他自己的一位熟人声称已经卖空了布朗公司的股票(这意味着他赌布朗公司股票将会下跌)，说完这些话，布朗先生对这位熟人卖空股票的行为进行了一番心理分析:“你一定是因为憎恨金钱才会卖空我们公司的股票。你会把汽车和房子都输个精光，只能一丝不挂地光着屁股去参加圣诞舞会。“布朗先生一再重复这些话时引起了大家的阵阵笑声，但是4年后，布朗公司的股票真的从50美元跌到了1美元，那位卖空股票的熟人一定会对他赚到的这一大笔钱欣喜若狂。

如果真的有人会输得一丝不挂，光着屁股去参加圣诞舞会的话，那么一定是那些预测这只股票将上涨而做多的投资者。如果他们能做到对这种热门行业中最热门的股票不闻不问，或者至少做过一些深入的研究，就有可能避免如此悲惨的下场。

布朗公司几乎是一个空壳，只有一堆无用的钻井架、一些可疑的石油天然气田、一堆数量惊人的债务以及一张惨不忍睹的资产负债表。