投资市场潜规则的实例分析

假定你管理一个有10亿美元资产的养老基金，并且预防出现不同客户业绩不同的投资业绩多样化现象，根据规定你只能从40种运用“4项检验全部合格”的方法选择出来的并经过层层批准的股票名单中选择股票。由于根据规定你在每一只股票上的投资不能超过基金总资产的5%，因此你最少也得购买20只股票，每只股票投资5000万美元，而最多只能全部购买所有经过批准的40只股票，每只股票只能投资2500万美元。

在上述条件下，你还必须找到这样一些公司，即用 2500万美元购买到的该公司的股票数不能超过其总流通股本数的10%。这些限制会导致专业投资者不得不放弃很多好的投资机会，特别是那些公司快速增长其股价有可能上涨10倍的股票。例如，在上述限制性规定下，你根本不可能购买七棵橡树公司或Dunkin's Donuts甜甜圈公司的股票。

另外一些基金还要进一步受到公司市值规模的约束:这些基金不能购买任同一家市值低于某一标准的公司的股票，比如说市值不能低于1亿美元(公司的市值用股票现在的市价乘以流通股份总数进行计蜘。如果一家公司流通股份总数为2000万股，每股股价为1.75美元，那么这家公司市值就只有0.35亿美元(1.75美元/股x 2 000万股)，因此基金就不能购买这家公司的股票，但是一旦这家公司的股价上涨了3倍达到5.25美元时，那么同样是这家公司，它的市值就变成1.05亿美元，那么马上基金公司就能购买这家公司的股票了。

这样做的结果就导致了一个奇特现象的出现:只有当小市值上市公司的股票从很便宜上涨到价格很高时，大型基金公司才能够被允许购买这些小公司的股票。