导语

医疗与医药齐飞，农业与涨价一色，芯片、环保试争高，无奈冲高回落，软件、保险纷纷领跌，市场热点乱而不持久，到底如何甄别投资方向呢？

一、千亿资金等待入场？

距离A股纳入MSCI指数的日子越来越近了，A股市场却越来越乱了，难道是因为资金纷纷借此押宝么？不无可能！

A股纳入MSCI之后，借道投资A股的资金规模尚可，对A股行情肯定大有裨益，能不惹人眼热么？提前布局的心思已经悄然酝酿。

问题是，A股纳入MSCI之后，能给市场带来多少资金呢？

百晓生发现，此前MSCI发布公告称，今年6月和9月将分两步把符合条件的A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。那么，资金可能也是分批流入。

就规模而言，中金公司给出的测算结果是，预计能给A股带来的资金规模约为212亿美元，5月和8月的资金流入规模分别为106亿美元，其中包含了主动型以及被动型资金。规模看起来并不大啊？但是其撬动的资金规模呢？

而百晓生认为，资金分批进入算是正常，但是等额进入就需要打上个问号了，无论是什么类型资金，进场的动力就是盈利。谁也不愿意给谁“抬轿”滴，吸引资金规模是一回事，能不能流入A股市场是另外一回事了。

当然，也需要考虑进场周期。外资一定会在6月份之后进场么？其实小部队已经开始有动作了。百晓生发现，借道沪股通、深股通的海外资金4月出现大幅流入，北上资金累计净买入额超过380亿元。

那么，为避免晚进场却成为“抬轿”者的尴尬，关注MSCI行情，宜早不宜迟！

二、外资会选择哪些股票

从市场表现来看，市场也在借此打破“五穷六绝七翻身”的魔咒，缩量企稳，想要给接下来行情打出一个坚实的底部，但板块却乱了：

近期热度不错的板块有芯片、软件、医药和农业以及涨价板块，但特点都比较明显，持续性差和轮动快速。那么，谁才是乱世当中的英雄呢？

就估值来看，A股市场中，金融、地产和基建估值相对偏低；

就稀缺性来看，中医药和白酒具备的稀缺性；

而从热度来看，医药、涨价板块（化工、水泥）热度较好，当然，芯片和软件板块热度不错，但企业并未纳入MSCI成份。

问题是谁才是投资重点呢？接下来，咱们就盘点一下板块内部的驱动逻辑。

1.估值优势板块

金融板块中，权重较大的有银行、证券和保险。就银行来说，全球货币宽松周期结束，利率有抬升预期，再加上定向降准，貌似是利好，但是资管新规对银行理财冲击较大，对冲之下，利好并不大了。

就证券来说，资管新规对券商资管业务有一定的冲击，但对整体业绩影响不大；再加上，SDR试点刺激券商投行业务发展，券商更多的是利好；

至于保险的看点就是商业养老保险迎来政策利好，对保险行业算是长期利好。

2.稀缺优势板块

存在稀缺性优势的有中医药和白酒，但是近期化学药热度也不错，咱们就对整个医药板块进行挖掘。

今年算是医药大年，去年新版医保目录发布，而今已进入放量期，参考上一版医保目录更改，本轮医药行业市场空间也非常大！

再从政策角度来看，18年医药行业迎来多项政策利好，针对药品神评审批的，针对仿制药的，针对创新药的，接连不断，最近《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》也印发了，对医疗医药均是利好。

而从整体业绩来看，一季度医药行业收入增速为16.10%，利润总额增速为22.50%，相比去年一季度提升了8.3个百分点。

这样来看，医药行业长期趋势不错，但是板块内部的轮动也算正常，百晓生认为，可以盯住仿制药和创新药以及部分医疗器械的低吸机会。

至于白酒板块，就估值来看，板块整体估值水平处在历史高位，长期的投资价值就稍差一些。

3.涨价板块

近期，涨价板块也在跃跃欲试，其中，化工和水泥涨价比较明显。

先看水泥，水泥的驱动逻辑在于供给侧改革和环保要求，致使水泥减产，叠加因工地复工需求大增，水泥维持高位，特别是近几周，华东地区水泥价格不断攀升，全国的水泥均价也在缓慢抬升。

再考虑到一季度房房屋新开工面积持续增长，从数据来看，房屋新开工面积34615万平方米，增长9.7%，增速提高6.8%，但3月份商品房销售面积增速稍有疲态，但是整体还是增长。这样来看，水泥价格仍有支撑，可以留意，特别是南方的水泥企业，如华新水泥、海螺水泥；当然，福建水泥和万年青也可以关注。

另外，就是化工品涨价了，近期分散染料、三氯甲烷等化学产品在涨价，可以留意其中的龙头股，如建新股份、浙江龙盛、鲁西化工等。驱动逻辑在于环保政策和石油价格抬升，短期来看，化工涨价仍有预期。

除了A股入摩之外，从5月1日起，沪港通、深港通每日额度将扩大四倍。倘若形成行情，北上的资金更多了，接下来行情值得期待。

总结：

A股纳入MSCI指数是好事儿，但是节奏宜早不宜迟；

筑底行情未改变，下周行情可期待。

医药、涨价或成投资重点，可以留意MSCI成份龙头股。