导语

宁德时代即将挂牌，市场逐步回暖，锂电池是否已走出补贴退坡阴影，摆脱坚瑞沃能之殇，再次霸气回归呢？

一、锂电池将进入“宁德时代”？

动力电池“独角兽”宁德时代在创业板敲钟的日子不远了！纷纷猜想，锂电池行情会不会借此契机来一波呢？关键是，此时市场也企稳了！

来势汹汹的宁德时代

宁德时代的过会可谓“神速”，从预披露更新到上会仅仅用了24天，刷新了富士康保持的最快过会记录，可见动力电池的龙头神威！

从募集规模来看，宁德时代计划公开发行不超过2.17亿股，募集资金131.2亿元。估值预计能超过1300亿，妥妥滴坐上创业板第一股的宝座。

再从营业收入来看，2017 年宁德时代实现主营收入199.97亿元，归属母公司净利润39.72亿元，2015-2017 年公司主营收入和归母净利润年复合增速分别达87%和106%。

看到这些战绩，真是来势汹汹！那么，该股上市会不会诱发锂电池行情呢？

锂电池行情命运多舛

至于能否因此启动行情，还是个未知数，但宁德时代的上市总是给锂电池行情带来一些起色。毕竟，去年年底以来，锂电池板块头上有把达摩克利斯之剑——补贴政策退坡！

值得注意的是，补贴政策退坡的影响已经开始暴露，坚瑞沃能就是铁证。业绩快报修正公告前，还预计盈利5.22亿元，真到发布年报业绩的时候，其归母净利润就变为亏损36.8亿元。最直接的原因就是补贴退坡，应收账款回款慢仅仅是附带问题。

就连宁德时代都不避讳，招股说明书已经明示了：过去3年，公司累计获得10.63亿元的政府补贴。

靠补贴过日子，已是常态！倘若补贴政策“断奶”，即使宁德时代也不好受，所以，此前锂电池行情启动很没底气。现如今呢？

二、把脉锂电池行情

目前，处在行情酝酿阶段，只能透过锂电池基本面变化切入投资。

锂电池的驱动逻辑

就锂电池下游来说，一季度新能源汽车产销翻倍增长，具体来看，18年1-3月合计销量14.07万辆，同比增长158.59%。单从三月份数据来看，新能汽车产量明显放量，侧面反映补贴退坡影响开始消化。

就上游来看，近段时间，锂钴资源价格走弱，特别是正极材料！如钴酸锂价格已经开始回调，而其他的材料（电解液、隔膜）走势相对平稳。这样有利于降低锂电池制造成本。

再从政策方面来看，4月份，国家层面出台6项新能源汽车政策，地方上，海南将加快推广新能源汽车，将逐步禁止销售燃油汽车，锂电池需求仍然有提升预期。

那么，接下来的问题就是，市场对锂电池行情的认可程度了。倘若锂电池行情能够启动，哪些领域会是重点呢？还是资源股么？

历史规律分析

回顾去年锂电池行情，虽说市场关注度都在锂电池身上，但是主要投资重心是上游资源股，市场对锂电池产业链上的其他环节关注度并不高！

细心的投资者会发现，在锂电池启动行情的同时，受供给侧改革影响，资源板块出现涨价，有色、钢铁行情同时启动。此前，煤炭行情也已启动。

也就是说去年锂电池行情核心逻辑：下游新能源汽车产销大增带动需求，叠加资源涨价。当然，资源的涨价也不能回避源于下游需求带动。总之，锂电池行情启动并不是那么单纯。

那么，今年行情会怎样演绎呢？

结合基本面表现来看，锂电池上游的正极材料已开始降价，那么，市场对锂钴等资源股关注度可能要降低了。此消彼长之下，而其他环节关注度就可以提升了！

再从宏观角度来看，原油价格本身就处在上涨周期，老美又在针对伊朗，看涨原油的信心就更坚定了。与此同时，国内的化工产品涨价预期更加强了，锂电池上游的其他化工材料就存在涨价预期了。

所以，百晓生认为，今年锂电池行情仍旧会以“涨价+锂电池需求提升”为逻辑，但是侧重点应该在电解液、隔膜等；当然，具有生产高能量密度的企业也可以留意，毕竟，补贴政策的趋势在于“帮强不帮弱”。

三、理清投资方向

那么，最后再总结一下，关于锂电池行情筛选标准可以留意几个要点：

1.资源优势突出的锂电上游原材料企业，特别是涉及涨价的一些标的；

2.拥有核心技术的企业可以重点留意，最好是已经形成技术门槛的企业；

3.与宁德时代有合作的企业可以短期留意（更多是情绪上的），如华自科技、双轮传动等。