导语

古语有云：观其言、察其行、知其底，方识其人。了解一个行业亦是如此！环保行业底部形态已现，如何关注环保行情呢？

一、环保行情特征

在A股市场投资，就是做的“低吸高抛”的活计！现如今，环保板块盘整良久，是否迎来低吸机会了呢？

解决这个问题，百晓生认为可以分为两步：

1.了解驱动环保行情的因素有哪些；

2.确定当下市场是否具备这些因素。

驱动因素挖掘

回顾16年环保行业，可以说16年是环保政策的爆发年，土十条、新版危废名录、排污权改革、环保税等各大领域的政策都得以推进；而进入17年，雄安新区设立，雄安的定位是绿色雄安，环保行情顺势而动！

通过回顾近两年的行情，百晓生可以得出一个结论：政策是环保行情的一个关键因素。

政策真的这么关键么？

首先，行业本身处在发展的初级阶段，相比欧美日等国家地区，我国远远落后！不说行业规模的差距有多少，咱们就看看自己身边的垃圾分类情况，就可以想象整个行业状况。

其次，环保行业特性决定行业发展缓慢，环保项目的投资回收期比较长且利润偏低，对社会资本的吸引力不够大！只有通过政策支持，才能推动行业较快发展。

当然，也有人会疑问，不是有PPP项目资产证券化么？确实，这项政策能够缩短投资回收期，在政策推动下，环保也因此启动了一波行情。

但是现如今政策背景是“去杠杆”、“规范PPP项目”，PPP项目资产证券化存在不确定预期，再联想到环保行情，自去年4月份环保见顶以来，就没有过像样的反弹，也比较容易理解了。

所以说，环保的行情受政策影响非常大！无论是从产业发展阶段，还是从环保的迫切程度来看，环保产业需要大量政策支持。

二、环保政策格局有好转预期

百晓生发现，规范后的PPP项目名单陆续公布，政策导向非常明显，明确限制央企PPP扩张并鼓励民间资本参与PPP项目，利于民企发展。

但是从政策面来看，“去杠杆”的弦儿并未松弛，环保板块就此启动大规模行情的概率仍然不大。

但值得注意的是，最近有几个利好因素正在发酵：

1.黑臭水体整治专项行动和“清废行动 2018”两大专项行动正在进行的；

2.第八次全国环保大会即将召开（召开时间尚未确定），有存在利好政策预期；

3.雄安项目动工预期，雄安的定位是绿色生态宜居新城区。

很显然，这些因素能够给环保企业带来一定的增量业务。

三、市场对环保行情的认可程度分析

虽说如此，但所有的基本面的消息仍需要市场的认可！

资金的配合情况

任何一波行情离不开资金的推动，但是很遗憾，环保板块仍然缺少资金配合。

从基金持仓比例来看，近几年来，环保行业基金持仓比例呈逐步降低走势。该比例已经由2017年四季度的3.24%下滑至2018年一季度的1.93%。当然，也有逆风而动的基金，一季度增持幅度比价大的企业有先河环保和碧水源等。

值得注意的是，整个板块的估值比较便宜，已经逼近10年来的底部；与此同时，一季度环保板块62家环保公司归母净利润43.41亿元，同比增加8.54%，整体毛利率水平上升1.41个百分点。那么，一季度基金持仓比例会不会成为反向指标呢？这个很值得怀疑！当然，按这样的思路投资，需要更耐心等待！

环保行情的规律

另外，百晓生还发现，近几年环保板块的行情，往往经历2-6个月的盘整，环保板块就会有一定的表现；现如今环保板块震荡时间已经3个月了，行情预期越来越强烈，更何况还有雄安动工等利好事件催化！

四、环保板块的投资方向

综合基本面和市场规律的解读，百晓生可以得出一个结论：环保板块大级别行情难以启动，但是小规模的行情已经可以期待！

那么，环保的机会会在哪里呢？

百晓生认为，一方面是来自行业本身的机会；另一方面是环保政策趋严衍生的一些机会。

环保行业的投资方向

从当下的两大专项行动来看，空气治理、污水处理和固废处理是布局的重点。

而从雄安建设预期来看，两大看点值得注意：一方面当地污染需要清理；另一方面，跟随建设项目到位的市政绿化工程。显然，污水治理和园林绿化领域有望放量，相关企业可以留意碧水源和东方园林等企业。

环保衍生机会

环保政策趋严，除了刺激行业本身，还能影响其他产业的成本，而近期涨价的板块可以留意：

总结

环保行情启动的关键是政策，而今政策已有预期；

环保板块估值偏低，但资金人气偏低，正是长期资金布局的时机！