大崩盘过后，专家们的意见分为极端的两派。我记得一个经验丰富的投资经理告诉过我：“如果世界上最大的股票市场一天内下跌都超过22%，那么投资事业将永远难以复原。”还有大量的评论员预测，这次股市大崩盘将引起一次严重的经济衰退，甚至是经济大萧条。我记得那时候和澳大利亚企业家艾伦•邦德（AlanBond)吃了一顿午饭，他就完全属于消极派。但是，不论是我天生乐观的性格，还是我的逆向投资方法，都让我不能苟同当时大家的言论。我记得当时我争论说，市场一定会复苏，因为大崩盘反而创造了一个极佳的买进机会。我甚至在富达内部发布了公告，传达了我这个意思——那也是我很少会做的举动。我与他们争论的核心是我认为股票市场下跌的规模不大可能会引起同样程度的经济衰退。

股票

一些投资者在股市大崩盘过后决定卖出他们的基金，我管理的基金就面临许多投资者的赎回要求。因此我不得不卖出基金持有的部分股票来满足那些赎回要求。在1987年大崩盘恐慌时期，我发现专注于投资组合是十分正确的。我专注于我最看好的股票，强迫自己去识别出能令我最深信不疑的股票。当牛市持续时，我倾向于增加基金持有的股票数量；相同的，市场低迷期也是一个少量减持的机会。