如何搜寻收购目标

新闻简报《超级股票投资者》前任编辑查尔斯·拉洛基亚特别擅长在机构投资者之前发现潜在的收购目标。《超级股票投资者在佛罗里达博卡雷登发行，关注那些交易价偏低的不知名公司。我们有足够的理由相信这些公司能够成为收购对象，特别是有些公司虽然身处良好的产业但公司本身却发展迟滞。通常发生的情况是，这些不知名的公司确实能吸引到一些大投资者，这些大投资者的财力足以让他们获得公司5%甚至更高比例的股权。但是请记住，如果这些受益内线人士累积拥有超过5%的股权并且向美国证监会填报了13D表格，这就是他们试图抬高公司股价的信号。

对买入大宗股票的投资者来说，《威克斯每周内线人士报告》是一种更好的信息来源，该报告跟踪报道公司内线人士和其他大股东的动向，通常报道的是那些华尔街分析家未关注的公司。当然，要发掘这些可能成为收购目标的“宝贝”需要做一些功课。投资者们需要花时间浏览该报告或者其他信息提供的内线人士名单，从这些名单中，投资者常常会想出有用的点子，而通过其他渠道是不会做到这一点的。

拉洛基亚在扫描《威克斯每周内线人士报告》名单时发现了家公司能带来巨额收益，这就是大型美国目录零售商布莱雷恩公司。该公司为一些大公司比如西尔斯百货、雷恩布莱恩特服装公司乐纳公司以及查德威克公司发行目录。在布莱雪恩公司初始公开发行股票时的早期投资者是法国大型零售商巴黎春天集团，拥有43.7%的布莱雷恩股份。根据威克斯的报道，1998年巴黎春天集团进入公开市场买入更多股份，促使其增持布莱雷恩股份的原因是股价下跌了11点至每股24美元，下跌的原因是布莱雷恩为乐纳公司做的商品邮购目录未达到预期。作为回应，布莱雷恩回购了价值4000万美元的股份。这是一个投资者惊慌失措撤出投资后公司回购股份的典型案例。

但即便如此，布莱雷恩公司殷价持续下跌至每股14美元。奇怪的是，尽管巴黎春天集团持续稳定地买入股份，但股价仍然呈下滑趋势。巴黎春天再次到公开市场买入更多股份，将持股份额增加到47%，这促使布莱雷恩公司向巴黎春天集团施压并与其签署了三年协议，直到2001年4月3日之前巴黎春天不再买入股份，以将其股份维持在那个水平。巴黎春天集团当时的年收入总额为45亿美元，而布莱雷恩市场资本额为3亿美元，因此它有充足的资金完全收购布莱雷恩公司。在公司营收状况不好的信号出现之后，股价持续下滑，1998年11月触底至每股10美元。

几周之后，股价从每股11美元上涨到每股23美元，这出乎所有人的意料。因为巴黎春天集团最终决定收购布莱雷恩公司。那些有胆量以每股14美元的价格买入该股的投资者们大获全胜。拉洛基亚就是押中赌注的幸运者之一，这得归功于《威克斯每周内线人士报告〉，他正是在这份报告上多次注意到布莱雷恩公司的名字，因为内线人士持续买入该公司股票，在此之前他甚至没听说过布莱雷恩公司以及巴黎春天集团。

对精明的投资者来说，看出布莱雷恩公司最终可能被收购是很容易的事情，尤其是从巴黎春天集团这种内线人士持续在公开市场买入该股就能看出。你可能会认为，布莱雷恩股价从每股60美元暴跌到每股14美元，买入这种股票就如同千钩系于一发那么危险。有些人有可能是这么认为的，但最终结果完全两样。这家公司是一个非常好的收购对象。

当然，对于投资者来说，购买像通用电气公司或IBM这种大盘股更为舒服，几乎每位投资者都拥有这种股票。但最大的回报来自那些鲜为人知的股票。当然你必须做好面对风险的准备，比如股价波动、公司披露信息不足以及缺乏交易量数据。而你在大盘股上是看不到这种摇摆不定的情况的，它们的交易量相当均衡，一些人将其称为安全或低风险投资。大盘股的相关信息也比比皆是，然而大盘股也不会急剧上扬，而小盘股却常常会有这种情况。请牢记，风险越大，带来的收益也越大。