市盈率难题

一支股票的市盈率或者说p/e，是投资者评估一支股票时要考虑的另外一个基准。市盈率是股票价格与每股收益的比值。投资者普遍认为较高的市盈率代表着成功，对有些人来说，这意味着该股票值得投资，但我们并不同意这一点。尽管高市盈率说明公司业绩良好，这可能是对的，但如果投资者期望寻找下一个大赢家，那就不应该受到高市盈率的诱惑。高市盈率在更多情况下标志着这支股票可能已经走完了上升通道的全程，股票有可能还会继续增长一段时间，但更实际的情况是，它可能快没后劲了。当然也有例外，比如谷歌等一些股票的市盈率很高，而股价仍然继续攀升。但我们探讨的是寻找未来的赢家。对那些在其通常的市盈率模式的高点进行交易的股票来说，它们没有多少犯错的空间，可能也经受不住负面新闻的打击。

另一方面，市盈率较低的股票成长空间也很大。上升之门洞开，这表明市盈率对于任何一条利好消息都有足够的上升空间。低倍数的股票交易往往说明大多数坏消息从股价上反映出来。如果股份预期已经较低，此时若有利好消息，这将非常受欢迎并促使股票快速上涨。

获得股票交易模式的数据和图表有很多途径，包括标准普尔公司、价值线出版公司、《巴伦周刊》或者投资者商业日报提供的股票报告。在新闻服务中，广受欢迎的在线新闻信息服务商—彭博社，是一个重要的信息来源，此外还有其势均力敌的竞争者路透社。汤森先声是一家以订阅为基础的投资者信息服务商，也能够提供关于股票及其业绩的大量信息。

标准普尔公司发布每支股票的简介，主要是各个股票指数所包含的那些股票，从这里可以方便而精准地找到相关信息和数据。每份报告都展示了股票曲线图、公司业务总结、公司最近活动，包括公司收益和利润的最新情况等。能获得这些信息的股票经纪人通常会与他们的客户分享。此外，股票经纪人和金融顾问还会订阅这一类出版物，也会收到标准普尔或者价值线发布的这类报告。大多数股票经纪公司都会采纳彭博社的服务，因为彭博社每天更新信息，能够提供比其他信息来源更全面的公司报告。彭博社还能基于媒体对当前事件的报道来“实况转播”股票的情况。与之类似，路透社能提供新闻报道以及股票和公司的全面数据，投资者能从中捕捉到最新的信息。路透社还提供股评服务以及各种公司及其股票的分析报告。

价值线公司每周都会发布《投资调查报告》对每支股票进行分析，同时附上交易和公司业绩数据。与标准普尔一样，价值线公司根据它自己的评级和评估基准对股票进行评级。价值线公司会在每周的报告中呈现过去至少十年的股票交易区间，你可以从中清晰了解这支股票当时处于什么位置，平均成功率有多高。股票每月的高点和低点代表着股票是否坚挺。

本章探讨的某些大盘股是“买入失意者“戒律的理想实施对象，这些股票陷入困境时会让投资者退却，那些跟踪股票业绩的分析师们大多数都对它们不抱什么希望，但它们确实重获生机，曾经的“失意者”最终成为大赢家。

这些大盘股赢家包括纳斯达克上市公司动态研究公司，股市代号为RMM；纽约证交所上市公司时代华纳，股市代号为TWX；另一家纽约证交所上市公司默克，股市代号为MRK。