新世纪金融公司：早已收入囊中的猎物

你已经听说过投资者和次贷出借方承受的剧痛和惨重损失。但其实很早就有人预言过次贷危机的来临。文森特·卡里诺就是其中一位，他在危机时获得了巨额收益。新世纪金融公司（NEW）是家为独栋房屋提供次级抵押贷款的按揭公司，2007年3月由于房市暴跌，那些为低信用评级借款人提供抵押贷款的公司都遭遇了沉重打击，新世纪金融公司也不例外。公司股价在2007年2月到3月的一个月时间内下降了84%，3月9日更是降至每股3.50美元的超低点。但卡里诺下手很早，他在2000年股价飙升之前就买入了股票。很幸运的是，他在2004年察觉到了股市大难即将来临，从而决定抛售股票以获得丰厚利润。

卡里诺表示，他在新世纪公司抓住了一个很好的机会，这让他想起当初他对美国钢铁的判断。从2000年开始，他以每股10美元开始买入新世纪公司分拆调整后的股票，当时的高利率影响了公司业绩并波及了股价。新世纪公司的“钟摆”摆到了最低点，这吸引了他的注意。他坚信联邦储备委员会将不得不降低利率以刺激萎靡的美国经济。2001年9月11日发生的表剧性恐怖袭击事件更加剧了这一趋势。数月之后美联储降低利率以确保经济不会倒退到衰退程度。

包括新世纪在内的银行和金融机构都异常兴奋。利率下降就如同天赐甘露般宝贵在之前的2000年，公司亏损非常严重，但2001年美联储降低利率后，情况发生了变化。新世纪公司很快就扭亏为盈，并公布了4800万美元的收益，到了2004年，新世纪的业绩表现更佳，公布利润3.7557亿美元。可以想见，人们开始疯狂买入该股，股价也飙升至每股66.95美元之高。“我一直认为这是像美国钢铁那种情况的重现。”卡里诺回忆道。

获得如此可观的利润回报之后是否该退出？钟摆开始向上摆动。于是卡里诺开始减持新世纪股，当时新世纪股份占投资组合的25%。最开始他以极低的价格买入股票，最终他决定在2004年底抛出他持有的所有新世纪股，这一举动非常及时，因为到2005年股价开始回落至每股64.38美元。但公司获利依然良好，共有4.16亿美元或者每股收益7.17美元。2005年年底情况变得更糟。房地产行业在多年强劲增长之后显露出疲态，这一形势受到利率提高影响又进一步恶化。在美联储提高利率、贷款拖欠增加以及房地产需求下跌等因素的冲击下，股价继续下跌。2007年2月28日，公司在加利福尼亚中部地区的美国地区法院接到诉讼，声称公司管理层在2006年4月7日到2007年2月7日之间发布了误导性的报告，并且对股民隐瞒了对公司不利的事实。

2007年2月28日该股股价为每股15美元。卡里诺持有该股共约四年时间，并非短期持有，但他知道何时退出并赚取了约为本金六倍的利润。2007年3月8日，公司宣布停止提供房屋贷款，这更加深了投资者对于贷款拖欠问题前景的担忧。随着公司面临破产，股价也降至每股仅3美元。