在多数情况下，政策对股市的作用不会立竿见影。市场运行往往有其自己的惯性，会按照原有的趋势继续运行；而政策的反应和作用也会有一个过程，开始时给投资者的感觉是市场不听话、不领情，依然我行我素，政策威力有限，但最终会有政策见效的时候。在市场惯性运行期间、一些投资者麻木之机，恰恰就是把握政策机会、适时调仓换股的绝好机会。

经济危机缓和后出现的一种较为平稳的状态，通常称之为后危机时代。在此期间，整个经济呈现出一些既不同于鼎盛时期，又有别于危机时期的特点，股市也面临着新的机会与风险，投资者在操作时也需有相应的策略加以应对。

在股市投资，首先需摸清政策底线一是否支持股市上涨。在不同点位，政策导向往往也不一样。在目前点位，笔者感到，国家及相关职能部门明显不支持股市继续与经济发展相背离、再出现非理性大幅下跌。

大盘触及2319点前后，国务院召开常务会议，研究部署促进企业兼并重组工作，专门提出要充分发挥资本市场推动企业重组的作用；翌日，央行、证监会、银监会和保监会联合发布《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》，着力解决中小企业融资难问题；央行还提出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性。

与此同时，从证监会强化监管的决心和行动看,也充分显示了中国股市的未来将大有希望。另外,从近期社保基金频繁增仓,今年年底将提高中国股票比重至30%的举措看,政策性投资机会也日益凸显。

中国股市多年来的运行特点表明,每当大盘处于大顶或大底,一轮大的调整开始或新的行情启动初期,个股往往呈现出普跌或齐涨的格局。7月2日,当大盘逼近2300点时,指数自3478点以来的调整已持续了大半年时间，幅度超过了30%,风险得到了较为充分的释放,股市走势与大多数上市公司业绩稳定增长形成了鲜明的反差。

与此同时,市场的恐慌情绪也达到了极致:新股破发,愈演愈烈。截至7月6日收盘,按复权后的收盘价测算,今年以来首发上市的182只新股中,已有88只处于破发状态,占比达到48. 35%。除了破发,还有破净。数据显示,A股市场已有至少10只股票的股价跌破了每股净资产,其中钢铁和造纸行业的股票占了多数。在破发、破净的同时,越来越多的股票跌穿了1664点。数据显示,目前有183只个股的市盈率已回到2008年大熊市中1664点水平，同时有33只个股复权后的股价跌穿了1664点。

伴随着资产价格的大幅缩水,市场参与主体也呈现出全线亏损状态。除了普通投资者逾八成亏损外,股基上半年也全线亏损。近400只偏股型基金仅有嘉实主题——只取得正收益;2009年最赚钱的10只股票型基金,在今年上半年继续领跑的仅有一只。就在指数和投资者市值大幅缩水的同时，一些先知先觉的力量开始逆市做多,不仅有大批产业资本连续数月净增持，而且嗅觉灵敏的期指“空头大本营”也出现了悄然做多的积极信号。指数的大幅下跌和资金的悄然进场都在一定程度上昭示着系统性投资机会的日益临近。

股市还有一个特点，齐涨普跌之后,市场将出现分化,此时的投资机会往往体现在板块、结构方面。就目前而言,笔者认为,从估值来看,以中国石油、中国石化为代表的石油化工行业估值较低,已具有一定的安全边际。

相同的低估值状况还出现在银行和房地产板块;从政策导向看,近日国务院下发了促进农业机械化和农机工业发展意见,对相关板块和个股价格上涨将会起到一定的刺激作用,7月9日消息发布当天，吉峰农机放量涨停也从一个侧面印证了这一点;从市场的活跃程度看,在一轮行情启动之初,一些盘子较小、跌幅较深的板块和个股将扮演领涨角色,投资机会更加突出。而当行情涨到一定程度,才会有大盘股滞涨股表演的机会。在多数时候,更多的机会将体现在结构方面。

投资者即使较好地把握住了结构性投资机会,也不一定等于把握住了获利机会,更不意味着已经胜券在握。因为在股市出现结构性机会的同时，往往还存在着一定的个股机会和风险。以中国南车为例,自5月中旬以来，在大盘大幅下跌的同时,该股不跌反涨,虽然该股的上涨与大股东抛出10亿元增持计划不无关联,但也说明在行情不同阶段个股性机会将层出不穷。

随着指数的持续调整,类似中国南车这样大股东增持的上市公司越来越多，为投资者提供了较好的个股性投资机会。但投资者如把握不当,个股性风险也难以避免。一些投资者之所以赚了指数不赚钱就是因为个股性机会未能把握住。