传说中的最后一次暴跌,就像2008年的雪一样,虽然来得晚了点,毕竟还是发生了。在过去的一周,上证指数的K线图就像长安街头挂满乌鸦的树枝一样,沉甸甸的,看着直让人揪心。

于是,便有人提出了疑问:现在的行情会不会成为“5.30”的翻版?

为什么会有这样的疑问呢?因为暴跌的走势,因为飞流直下的图形,还因为政策层面的担心2007年的最后一期《水皮杂谈》,题目是“何时才能满仓等待暴跌?”

文章缘起于编辑对水皮的采访,其时上证指数在4700点附近水皮的结论是,对大多数股票而言,已经错失满仓等待暴跌的机会了。因为绝大多数股票在2007年11月中旬上证指数单针探底5000点时已经探明了底部,在此后一个月上证指数的反复下探过程中,大多数股票不但没有随风飘零,反而走上了自己的上升通道。也就是说,八二现象其实已经悄悄地在我们身边生成了。最近的统计数据则更能说明问题,沪深两地的上市公司中有60%的股价已经接近6000点时的价位,而深成指和深综指均已接近前期历史高位,中小板指数早就创出新高。

个股没有机会,不等于大盘没有暴跌的机会。道理何在?在于蓝筹沫没有挤干净,在于中石油价位高悬,在于房地产股面临“拐点”的压力,在于一旦地产股跌势形成,将造成对金融股的危机影响。只要以中石油为代表的能源板块、以工商银行为代表的银行板块和以万科为代表的房地产板块,三个板块中任何一个下跌,都会对指数构成重大的杀伤。如果三个板块同时发力,就会形成指数意义上的暴跌。

因此,对于沪深两市的暴跌,道琼斯指数的暴跌充其量只是一个诱发因素,起主导作用的还是内因。

在最近的演讲中,水皮反复向大家介绍一个观点,即A股和美股的互动越来越密切。在A股强势时,美股受A股影响;在A股弱势时,A股受美股影响。2007年上半年,A股强势,所以A股“会引发全球暴跌;2007年下半年,A股震荡,所以跟着道琼斯上蹿下跳。进入2008年,美股一口气从13500点下跌到12500点其间A股上证指数连涨9天,从5260点涨到5522点,涨幅超过4.5%,深成指从17700点涨到19219点,涨幅超过8%,许多个股的涨幅在20%30%左右。A股本身有调整的要求,美股的暴跌引发A股的是共振事实上,第二天美股仅下跌34点,全球股市反弹,中国股市依然暴跌,而第三天美股暴跌300点,中国股市却出现了跳空高开的震荡走势。从中可以看出,A股正在重新确立强势地位。从长远角度看,美股和A股反映了美国经济和中国经济的对比状态。美国经济现在最大的问题是什么?是次贷风波导致的金融震荡,换句话讲,美国的金融缺钱,所以包括摩根土丹利和花旗在内的大投行只有向中国银行乞资。

中国经济现在最大的烦恼是什么?是流动性过剩,以及由此必然导致的资产价格过快上涨所产生的泡沫。一个缺钱,一个就不缺钱,这就是美中两国的写照此强彼弱,再正常不过。当然,中国一直在努力对付流动性过剩的问题,存款准备金率已经提到15%,证监会又在暴跌之后及时公布创业板的时间表以积极的股市政策对冲从紧的货币政策对企业融资的影响是一种明智的政策组合,这种选择会为中国股市注入新的潜力。

给点阳光就灿烂,给点洪水就泛滥。创业板上市,意味着大盘蓝筹靠边稍息,概念股横行天下,“八二”现象卷土重来。鸡犬升天之下会不会出现第二个“5·30”,的确值得投资者警惕。

2008年8月8日,中国第一次举办奥运会要在如此盛大欢快的节日中保持股市的稳定,也是和谐社会的一个指标。而想避免8月的暴跌,就必须在此之前让市场降温,市场自己不降,管理层就会人为地降。