巴菲特股票投资策略
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- 在費區海默，Heldmans家族就好像是B太太家族的辛辛那提版，不管是傢具業或者是制服業都不會很有吸引力的行業，也只有好的管理才能讓股東們獲得好的投資報酬，這正
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- 大家應該對保險公司的盈餘數字時時抱持懷疑的態度，(當然也包含我們公司本身，事實證明確是如此)，過去十年來的記錄顯示，有許多顯赫一時的保險公司報告給股東亮麗的盈餘
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- 1987年中的一個事件可以充分說明我們的價格政策，在紐約有一家家族經營的保險經紀公司是由一個Berkshire多年資深的老股東所領導，這老兄手上有許多客戶是我們
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- 在保險業普遍存在的第三種情況，(這在其他產業並不多見)使得我們能保持相當的彈性，第一市場佔有率並不絕對等於獲利率，不像新聞業或是零售業，最後能夠存活的不一定是最
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- 市場先生還有一個很可愛的特點，那就是他不在乎受到冷落，若今天他提出的報價不被接受，隔天他還是會上門重新報價，要不要交易完全由你自主，所以在這種情況下，他的行為舉
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- 每當查理跟我為Berkshire旗下的保險公司買進股票(扣除套利交易，後面會再詳述)，我們採取的態度就好像是我們買下的是一家私人企業一樣，我們著重於這家公司的經
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- 去年在年報中詳述剛通過的稅負改革法案，使得保險公司支付的稅負以遞延漸進的形式大幅增加，這種情況在1987年更加惡化，諷刺的是雖然這個法案大大地影響到保險公司長期
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- 我必須說明控制一家公司有二個主要的優點，首先當我們控制一家公司我們便有分配資金與資源的權力，相較之下，若是部份股權投資則完全沒有說話的餘地，這點非常重要，因為大
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- 在這些公司上，我們實在看不出買下並控制一家企業或是購買部份股有什麼基本上的差異，每次我們都試著買進一些長期看好的公司，我們的目標是以合理的價格買到績優的企業，而
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- 追隨葛拉漢的教誨，查理跟我著眼的是投資組合本身的經營成果，以此來判斷投資是否成功，而不是他們每天或是每年的股價變化，短期間市場或許會忽略一家經營成功的企業，但最
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- 在Berkshire過去幾年，我們在股票市場實在沒有什麼可以發揮的地方，在十月的那段期間，有幾支股票跌到相當吸引我們的價位，不過我們沒有能夠在他們反彈之前買到夠
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- 除了上述的三家重要投資事業，我們的保險公司也持有大量的有價證券，主要可以分為五個類型，分別為：(1)長期股票投資(2)長期固定收益債券(3)中期固定收益債券(4
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- 一個矛盾又有趣的會計現象，從上面的表你可以看到，我們在這三家公司的股權投資市值超過20億，但是他們在1987年總共貢獻給Berkshire帳面稅後盈餘卻只有一千
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- 我們從事機率套利已有好幾十年的經驗，到目前為止，我們的成果還算不錯，雖然我們從來沒有仔細去算過，我相信我們在套利投資方面的稅前年報酬率應該有25%左右，我確信1
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- 外國人對我們的信心可能有點所託非人，因為當要付的支票帳單持續的增加，而債務人又能夠無限制地主導自己的購買能力時，美鈔發行人增加流通貨幣來稀釋其貨幣價值的情況鐵定
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