巴菲特股票投资策略
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- 去年我們幾個投資部位較大的被投資公司只要其價格與價值差異頗大時，都努力買回自家股份，而對於身為股東的我們而言，有兩點好處第一點很明顯，是一個簡單的數學問題，透過
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- 比較細心的股東可能會發現GEICO特別股利的金額與其分類的位置有變動，雖然損益數字些微受到影響，但實質上並無太大差別，但背後的故事卻相當有趣。如同去年我報告過的
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- 下表顯示波克夏帳列盈餘的來源，由於年中與BlueChips合併致使我們在一些長期投資的股權發生變動，而各個公司資本利得損失並不包含在內而是彙總於下表最後「已實現
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- 看得出其表現並非處於持續成長的狀態，事實上盒裝巧克力這行業的獲利情況並不一定，有的品牌賠錢，但有的卻頗有賺頭，就我們所知只有一家競爭對手維持高獲利，而喜斯的成功
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- 最近十年來實在很難找得到同時能夠符合我們質與量(價格與價值的差距)標準的投資標的，我們儘量避免降格以求，但你知道什麼事都不做才是最困難的一件事(有一位英國政治家
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- 在商業社會中，一家強勢報紙的優勢是極為明顯的，老闆通常相信惟有努力地推出最好的產品才能維持高獲利，但是這種令人信服的理論卻讓無法令人信服的事實打破，當一流的報紙
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- 水牛城晚報1984年該報的獲利超過我們的預期，與喜斯糖果控制成本一樣具成效，不包括編輯室，整體的工作時數減少約2.8%，由於生產力的增進，使得整體成本減少約4.
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- 至於GEICO的消息與往常一樣大致上都不錯，這家公司1984年在其主要業務的投保戶大幅增加，而其投資部們的表現一樣優異，雖然承銷結果不儘理想，但仍較同業突出，截
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- 我們自己在1984年的CombinedRatio是可憐的134(在這裏我不包括Structured Settlement在內)這是連續三年我們的表現比同業水準差
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- 下表充份顯示出整個產險業所面臨到的狀況，CombinedRatio代表保險總成本(產生的損失與費用)佔保費收入的比率，當它低於一百時表示有承保利益，反之則有承保
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- 下表顯示近年來我們跟各位報告的保險承銷成績，同時並提供一年之後以”若當時我們知道則我們認為我們現在認為應該是如何”的基礎下的計算數字，而所謂地”我們認為我們現在
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- 我認為所有在產險業有重大投資的股東對於這行業每年盈餘報告的一項盲點要特別注意，PhilGraham在擔任華盛頓郵報的發行人時曾說:「新聞日報是攥寫歷史的第一手草
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- 當然獲利具有上限也是一大缺點，但各位必須了解，大部份的事業投資除非持續投入大量的資金，事實上所謂的獲利上限的空間極為有限，這是因為大部份的企業無法有效地提高其股
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- 從1983年十月到1984年六月間，波克夏的保險子公司持續買進大筆的華盛頓公用電力供應系統的一、二、三期債券(WPPSS就是那家在1983年七月因無法履約償還當
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- 當然在產險業間，不是所有準備提列不當的錯誤都是無心之過，隨著承保績效持續惡化，加上管理當局在損失準備提列乃至於財務報表表達上有很大的裁量權，所以人性黑暗的一面便
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