编者按：
3月以来,各地重大项目集中开工带动建筑材料需求旺盛,继沿江熟料提前三次提价之后,多地水泥价格开启普涨态势。从更长远来看,对于近期热议的水泥建材等重点行业率先实现碳达峰、碳中和,机构认为,碳达峰、碳中和的目标有助于淘汰过剩产能,促使水泥供给端预期变化,龙头企业有望受益。
3月以来,各地重大项目集中开工,带动建筑材料需求旺盛,继沿江熟料提前三次提价之后,多地水泥价格开启普涨态势,部分热门地区水泥厂门口拉货车队更是排起了长龙。
中国水泥网行情数据中心消息显示,受需求带动,近日浙江、江苏、江西、福建、青海、甘肃等地水泥企业陆续发布涨价通知。其中,浙江地区开启春节后第一轮普涨,涨幅在20-30元/吨；西北地区涨幅较大,幅度在40-65元/吨；东北地区也迎来了年后首波试探性上调,幅度在20-30元/吨。
以福建为例,据市场反馈,近期福建福州地区天气晴好居多,市场需求恢复较快,加之省内多数熟料生产线执行错峰停窑,库存下滑明显,企业开始限量发货,水泥供应较为紧张。为提升盈利,23日起福建地区一些主要厂家对福州、宁德地区再次通知上调高标水泥价格20元/吨,低标价格30元/吨。
3月22日,广东地区水泥价格迎来首轮上涨,涨幅在10-30元/吨。其中,粤北、大珠三角地区(包含云浮、惠州)及阳江地区主要企业陆续通知上调水泥价格10-30元/吨不等。
从区域来看,此轮熟料和水泥价格的上涨,预示着这些区域的需求明显回暖。资深水泥专家刘作毅分析表示,此轮熟料和水泥价格的上涨,有煤炭价格上涨和进口熟料成本增加等因素作用。但是,“最为主要的还是各地重大项目集中开工,对原材料需求集中增加所致。”刘作毅说。
4月全国降雨量将大幅减少,水泥市场景气度将进一步上行,受去年疫情抑制的部分民用、工业需求有望释放,而续建项目将进入加速施工期。与去年同期相比,当前全国水泥、熟料库位均较低。受外来熟料量减价增、下游仍有补库需求以及企业自用熟料比例进一步提升影响,沿江熟料价格仍有望进一步上升可能,或超过历年上半年最高水平。
从更长远来看,对于近期热议的水泥建材等重点行业率先实现碳达峰、碳中和,业内人士直言：“水泥行业‘碳减排’政策若出台并落地,将对熟料供给和技术升级带来直接影响。碳达峰、碳中和的逐步落实将压缩水泥熟料产量,若能落地,水泥行情可期。”
国家统计局数据显示,今年1-2月全国固定资产投资累计为4.52万亿元,同比增长35.0%。同期,全国水泥产量同比增长61.1%,开局良好。
“固定资产投资增长,意味着对水泥等原材料的需求增长,需求端的拉动是水泥市场回暖的主因。”中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林说,“根据以往经验,对3月下旬各地项目就会完全启动,旺季马上就到了。”
各地政府接连公布2021年全年建设目标和清单。截至目前,已有20多个省市公布今年重点建设项目清单,总规模近30万亿元。
据不完全统计,2月份全国各地共开工9533个重大、重点项目,总投资额为6.52万亿元,开工项目数量较1月环比增65.8%,项目投资额环比增125.6%,同比增658.6%。
进入3月以来,各地集中开工的重大项目更多。据悉,各地重大项目集中开工如雨后春笋,包括东北哈尔滨也提前集中开工了一批重大项目,总投资超过2300亿元。
又如3月18日,济南132项重点项目集中开工,总投资1202.8亿元；同日,宁夏第一批846个重大项目集中开工,总投资3920亿元；3月17日浙江361个重大项目集中开工,总投资5823亿元；同日成都东部新区15个重大项目集中开工,总投资310.3亿元……
“随着各项目的火热开工,对原材料需求集中增加,因此带火了上游原材料市场。”业内人士分析称：“预计需求端的启动有助于提振部分地区的原材料价格,水泥、熟料、建材等将迎来新一轮涨价潮。”
多位业内人士向记者表示,目前水泥市场属于启动阶段,从绝对价格看,上述涨价区域的水泥价格,仍较2020年高点有近百元的差距,这也意味着真正的旺季到来后,水泥价格仍有上涨空间。
随着碳达峰、碳中和政策的推进,水泥行业未来或将通过压缩产量达到减排效果,有望优先纳入全国碳交易市场,龙头企业依靠技术和资金优势,将实现产量的最大化。
3月24日,中国建筑材料联合会发布的《中国建筑材料工业碳排放报告(2020年度)》指出,经初步核算,中国建筑材料工业2020年二氧化碳排放14.8亿吨,比上年上升2.7%；建材工业万元工业增加值二氧化碳排放比上年上升0.2%,比2005年下降73.8%。水泥、石灰行业的二氧化碳排放量分别位居建材行业前两位。
碳中和政策背景下,水泥行业碳减排的必要性和紧迫性尤为突出。“碳达峰、碳中和的逐步落实将压缩水泥熟料产量。而熟料是水泥的核心原料,熟料供给收缩,将对稳定和提升水泥行情发挥重要作用。”业内人士直言道：“碳达峰、碳中和目标将倒逼行业深研低碳方式,如燃料替代、发展低碳水泥、碳收集利用、矿山复绿等。”
在“碳减排”方面,水泥龙头企业早已有所行动。如海螺水泥作为水泥行业先行示范企业,早在2018年就已经建成世界上首条水泥窑烟气二氧化碳捕集纯化示范项目,规模为50000吨CO2/年,实现了二氧化碳资源化利用。为进一步加快绿色环保从技术到产品的转化,海螺集团于2019年又在白马山水泥厂建设年产3000吨干冰项目,将捕集的二氧化碳转换为高附加值的干冰产品。
近期,海螺水泥在互动平台上披露,公司碳减排主要措施包括全面推广余热发电技术、实施各类节能降耗技改、使用清洁能源和替代燃料、优化生产工艺、建设绿色工厂和绿色矿山,以及探索碳捕集技术等。
上峰水泥、天山股份均在近期的投资者关系活动中就碳减排相关问题作出回应。其中,天山股份在业绩说明会上表示,公司将通过创新技术的应用,包括对水泥生产工艺的技术改造,探索碳捕捉技术的研究和应用,实现碳排放量的进一步下降。
华创证券指出,水泥行业碳排放约占全国总量的13%-14%,仅次于钢铁的18%。碳达峰目标有助于淘汰过剩产能,促使水泥供给端预期变化。海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份等龙头企业有望受益。
日前,冀东水泥、塔牌集团、华新水泥、海螺水泥、天山股份等多家水泥行业上市公司对外披露2020年年报及业绩快报。从披露的业绩看,多数公司业绩增长稳定,产销两旺。
水泥头部企业报告期内产销增长明显。以冀东水泥为例,公司2020年年报显示,公司全年共实现营业收入354.8亿元,同比增长2.82%；实现归属于上市公司股东的净利润28.5亿元,同比增长5.53%。
方正证券研报显示,2020年虽然受到疫情对经营的影响,但冀东水泥产销量仍有显着增长。公司全年实现水泥产量9461万吨,同比增长12.43%；实现水泥销量9508万吨,同比增长12.21%；实现熟料产量8314万吨,同比增长11.84%；实现熟料销量1225万吨,同比增长4.94%。
部分龙头公司2020年第四季度业绩增长较好。究其原因是南方地区第三季度雨季过后,水泥市场供需两旺,促使水泥类上市公司业绩攀升。
以海螺水泥为例,2020年公司共实现营业收入1762.43亿元,同比增长12.23%；实现归属于上市公司股东的净利润约351.3亿元,同比增长4.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为331.7亿元,同比增长1.38%。
对此,华西证券分析认为,2020年第四季度水泥需求恢复整体较好。第四季度,海螺水泥共实现营业收入522.59亿元,同比增长12.93%,实现归属于上市公司股东的净利润104.11亿元,同比增长6.48%。究其原因是2020年第四季度,由于2020年新批复重点项目陆续开工,水泥需求在第三季度雨季后恢复良好,全国水泥产量累计同比增速由第三季度的-1.1%转正至1.6%,第四季度需求整体较为旺盛,水泥销量同比增长。
部分公司报告期内进行了大比例分红。以天山股份为例,2020年公司实现营业收入86.92亿元,同比下降10.28%,归属于上市公司股东的净利润15.16亿元,同比下降7.31%。公司向全体股东每10股派发现金红利4.8元(含税)。
机构认为,当前行业业绩重回增长,市场关注度有望提升,板块优选组合考虑成长与弹性。华新水泥公司自身骨料和海外战略都提供了同行不具备的未来成长性,2020年疫情中心地区导致的低基数则提供了今年较高的业绩弹性。西北区域在需求空间和业绩弹性及持续性上明显优于其他区域。重点关注：华中水泥龙头华新水泥,西北龙头祁连山、宁夏建材、海螺水泥、天山股份、上峰水泥。