国金证券认为,从历史估值中枢、PEG估值、对标海外奢侈品龙头3个角度,大部分白酒龙头估值已步入合理区间。白酒稳定经营,自由现金流充裕,对下游有强议价权,进入壁垒高,行业格局稳固。长期看,具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价,建议弱化阶段性估值因素。继续重申观点,关注调整后布局时机,推荐高端(茅五泸),及改革标的(汾酒、洋河、酒鬼、古井)。

国金证券指出,三个维度看当下白酒资产的投资价值,一二线白酒龙头依旧是优质投资标的。1)业绩角度：一二线龙头春节旺季动销、打款超预期,21年一季度开门红确定性强,预计21年二季度“需求恢复+补库存+挺价提价”逻辑强劲,21年作为十四五开局之年业绩高增长可期 ,中长期十四五规划稳中有进。2)资产质量角度：疫情是供给侧的改革,行业集中度提升加速,行业格局确定性加强,白酒龙头周期性弱化,消费品属性增强。3)估值角度：从历史估值中枢、PEG估值、对标海外奢侈品龙头3个角度,大部分白酒龙头估值已步入合理区间。白酒稳定经营,自由现金流充裕,对下游有强议价权,进入壁垒高,行业格局稳固。长期看,具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价,建议弱化阶段性估值因素。继续重申观点,关注调整后布局时机,推荐高端(茅五泸),及改革标的(汾酒、洋河、酒鬼、古井)。（来源：证券时报网）

3月16日,招商基金量化投资部副总监侯昊发表市场观点指出,近期以来白酒板块跑输市场,但白酒企业基本面没有出现问题。经过较大幅度回调后,白酒板块的估值有所回落,仍具备较好的配置价值。

侯昊表示,当前,高端白酒量价趋势向好,有望带动板块基本面趋势继续向上,短期板块情绪及估值可能继续承压、波动加大,但业绩持续性强的公司能够通过业绩的持续释放来消化估值,对白酒板块投资不宜过于悲观。特别是进入3月份,市场会逐渐开始关注企业的报表业绩,业绩确定性较高的标的有望逐步企稳,建议通过定投方式逐步配置,平滑短期波动影响。时间拉长看,在消费升级及集中度提升趋势下,白酒板块仍具备较好的配置价值。（来源：中证网）