原标题：ETF龟速建仓！快上市了还不着急建仓 基金经理在等什么？

在近期波动较大的市场环境中,ETF基金出现龟速建仓的现象。

譬如,成立于2月9日的国联安中证全指证券公司ETF,近一个月的时间内维持超低仓位运作。截至3月5日,其股票仓位仅5.80%。

基金经理对后市的观望情绪,可见一斑。

但业内人士指出,作为纯被动管理的上市指数产品,ETF的核心功能是提供对指数的拟合操作,基金经理龟速建仓表明了其获取超额收益的意图。

近日,华宝中证金融科技主题ETF发布公告称,将于3月19日上市交易。这只基金成立于3月4日,截至3月12日,其股票仓位仍为0。上市在即,基金经理需要在极短时间内完成建仓。

中证君梳理发现,3月以来上市的20只行业主题ETF,上市前仓位整体偏低,多只新发ETF上市前公告仓位普遍不超过50%。公告显示,成立于2月22日的鹏华中证光伏产业ETF,截至3月4日,股票仓位为40.07%；成立于3月4日的华夏中证生物科技主题ETF,截至3月10日,股票仓位为44.26%。

作为被动投资的指数基金,为了让净值变化与股指走势相符、更好地跟踪指数,通常会迅速完成建仓。但当前市场波动较大,又有某新基金火速建仓12日亏近18%的前车之鉴,所以很多ETF上市前仓位偏低。不过,上市交易公告中披露的仓位数据有一定滞后性。

北京某公募基金经理认为,ETF建仓速度主要取决于产品规模和市场预判等。“几天内‘打满’没问题,一般ETF首发规模不大,按照现在的市场成交额,基本随时都能建仓。”他表示,“由于ETF持股分散,分摊到每只股票上的资金量并不大,而且日内有一些交易策略,也可以通过拆单来减少冲击成本。整体而言,是可控的。”

北京某大型公募基金FOF基金经理称：“ETF产品建仓速度通常比较快。一般来说,市场波动对ETF建仓的影响不大,尤其是热门行业主题ETF。以新能源车ETF为例,基金经理是需要快速建仓的。因为对投资者而言,市场大跌时可能期望在底部买入,如果投资者买了这只跟踪新能源股票的指数基金,但基金却没有完成建仓,错过了后面的上涨行情,这样的投资体验是让人不满意的。”

一位量化投资基金经理表示：“短时间内快速完成建仓上市,倒也不违背指数投资的理念。投资者买ETF本就是买指数收益,这也能更好地发挥ETF工具型产品的作用。”