回顾周四A股行情,A股三大指数全线低开,全天一路震荡走弱,盘中毫无反击之力,呈现脉冲式下探格局。整体上来看,市场高低位切换明显,个股依旧跌多涨少,赚钱效应较差。

正如天风证券所述,周四市场单边下跌,除了受外围大跌影响,主要原因是市场对流动性的预期趋于悲观。机构认为短期调整不需要过度悲观。新发基金建仓没有完成,且基金后续募集仍会继续,权益增量资金仍有巨大空间,并且当前A股流动性向好环境没有发生根本改变,继续看好新能源、医药、消费等行业的龙头白马机会。

就后市而言,东北证券分析,春节前市场将可能再次陷入资金反复博弈、有人离场有人进场的轮动阶段。考虑到线指数大幅回落、预计市场短线或存在如隔夜外盘一样的盘中反弹,但是节前整理整固是大格局,更多注意的是配置结构的优化,比较合理的是抱团股松动后、博弈超跌绩优的中小盘股的修复机会,这可能是春季行情后半段的重要方向。

山西证券表示,目前我们依旧判断短期市场或在历史高位附近横盘震荡走势,可参照7月份之后的走势。主要原因是,首先,净回笼短期将有所缓解,对于A股的情绪影响有所减弱；其次,在投资者高涨的基金购买热情背景下,增量资金对于一些热门标的购买热情依然存在,一定程度上将维持现有估值水平。目前A股依然处于结构型牛市,将经常出现快速调整的情况,建议投资者不宜恐慌,可对主线标的的投资周期拉长,等待盈利预期进一步抬升后的介入机会。

值得一提的是,开源证券指出,当下或许并非最困难的时候,同时我们也看到了市场中十分积极的力量。A股市场内部,大盘价值股(金融、地产、公用事业)仍然处在低位,且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样地,在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部,出现了大量业绩高增速的中小市值标的,其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制,而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素,近期的波动正在为对该类资产的价值发现奠定基础。

华安证券则认为,短期市场可能会继续出现较大波动。近期市场仍面临一些掣肘：一方面央行对短期流动性的调控节奏难以把握；另一方面从部分社融组成数据来看,相较去年同期有比较明显的回落,1月份社融数据有不及预期或较大幅度回落的担忧。

进一步来看,中期仍有不错机会,A股也再将继续前进。一方面货币政策不具备显着收紧的条件。疫情、返乡、提前开工等均有不确定性,且最新美联储维持海外流动性宽松的态度明确,且目前短端利率处于高位,春季前后流动性需求增大的情况下,短期流动性也不会持续的回收；另一方面,方面未来的 1个多月时间里,各地方和全国的两会和十四五规划将不断出台,为风险偏好上行提供支撑；三方面放眼 1 季度来看,经济高增或迎来本轮复苏高点是确定性的,国内疫情不会改变经济节奏。

在操作策略上,华安证券还表示,经济强劲上行的大方向是确定的,复苏主线和高景气板块仍有机会。关注三条主线：一是周期高景气的上游大宗商品和中游制造,如有色、化工、机械等；二是高景气度确定延续、业绩改善、十四五订单饱满的成长科技,如军工、电气设备等；三是处于增速改善、持仓底、估值底的金融板块,如银行和非银等。

另外,方正证券提到,景气为王,业绩验证。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。行业方面,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1)周期板块中,关注受益于经济回升,库存回补,行业格局优化的有色、化工、建材；2)消费板块中,关注耐用消费品中的家电、汽车零部件。3)成长板块中,关注产业趋势明确,订单饱满,景气度可维持的医疗服务、新能源汽车、军工以及面板等细分领域。