管清友：2021年中国经济五大判断

《世界是平的》的作者托马斯·弗里德曼说，「新冠肺炎是新的历史分期的起点」。大家都能感受到，2020年是人类历史重要的分水岭，今后谈论许多问题，可能都会以「疫情之前」或「疫情之后」作为前提。

2020年是个令人纠结与尴尬的年份，是典型的「资产大年」。对个人而言，有人因为疫情失业，有人抓住所谓资产投资的绝好机会；对企业来讲，有的企业受到疫情严重冲击，有的企业却因市场变化成为「受益者」；对国家而言，欧美疫情仍令人忧心，而中国相对及时有效地控制住疫情，不同国家间的分化异常严重。

「英国经济与商业研究中心」与「日本经济研究中心」表示，中国GDP总量很可能会在2028年超过美国，这比之前的预测提前了大概八年。总量超过美国的意义没有那么大，但从这些机构的预测能看到，疫情对于国家、企业和个人的影响。2021年作为疫情以后的第1年会怎么样？以下从五方面向大家汇报我们的观察。

和很多人感受不一样，在企业一线工作、经营的人，对于经济的实际情况感受最深。因为从数据上来看，按现在最保守的预计，2021年中国经济增长可能在7%以上，甚至有乐观预计应该在8%以上，还要观察下半年。大家比较有共识的是，2021年一季度，中国可能会出现超过10%以上的增长速度，主要原因是我们从疫情中恢复得比较快，而去年的基数比较低。

有些朋友可能会问，经济增长如此迅速，为何很多企业仍然受到了巨大冲击？

有一个现象叫做「幸存者偏差」，从统计数据上看，经济复苏情况非常好，我们甚至没有想到2020年三季度末以后，中国的出口表现会如此抢眼。但同时不能忽略的是，由于疫情冲击而倒下的企业，这就是所谓的「幸存者偏差」——没来的举手，但只统计来了的。我们不能沉醉于所谓经济复苏的繁荣当中，也要看到疫情对于不同行业和企业的冲击。

中国宏观政策总体上还会维持相对比较友好的态势。12月16日，2020年中央经济工作会议上专门强调了一点「不急转弯」，意味着之前有些时候、有些政策可能「转弯有点急了」。

具体到货币政策，「不急转弯」是什么意思？2020年中国货币政策和欧美中央银行出现了截然相反的操作方式，欧美在大幅度放水，而中国开始保持克制和谨慎。也就是说未来相当长时间里，中国宏观政策特别是货币政策会保持相对克制谨慎的态势。从货币政策的角度，预计未来几年都会维持「紧平衡」，就像央行发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》中提到，既不让市场缺钱，也不能再度出现大水漫灌的局面。各位企业家一定要认清楚这样一个宏观背景。

从资产市场具体来说， 2020年有三个资产机会：第一，美股的反弹；第二，A股大涨；第三，中国一线城市，包括了新一线的房价上涨。如果投资者、企业家在这一年里除了抗击疫情之外，能够抓住其中一个机会，那么2020年不算虚度。2021年会是什么状态？目前观察，从股票市场上来讲，应该还有结构性机会，但是必须要清楚，2021年在股票市场上赚钱不会比2020年更容易，从资产市场角度来讲实际上要更难

长期来看，我丝毫不怀疑中国资产市场的繁荣，这里有一个推力，一个拉力。推力是零利率、负利率，拉力是正在进行的资产市场改革。

数字化转型全面提速，

新基建带动中国基础设施的升维

疫情倒逼数字化转型，很多人实际上是被动踏上数字化转型的列车，许多新业态应运而生。我们预计，数字经济将成为中国实现弯道超车或换道超车的重要工具，又或者说，数字经济将给中国带来一次绝佳的基础设施升维，数字化对中国经济转型的意义怎么强调都不为过，而这个过程中，中国会实现不可逆的产业升级。

股票市场将经历一轮大换血，在二级市场上可以看到，今天中国的财富主要来自「几瓶水」——农夫山泉、茅台、海天酱油，而未来会出现更多技术性企业和优质制造业企业，更多的新型零售或消费型企业。

新基建涉及到七大领域，这些领域也会衍生出非常多公司。可以重点关注的有三大类：已存在的综合性巨头；特定领域绝对优势的垂直新锐；赛道升维的老牌企业。