当地时间12月3日,美国国会众议院表决通过《外国公司问责法》(Holding Foreign Companies Accountable Act),对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求。

该法案要求,如果外国公司连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)对会计师事务所检查要求,其证券禁止在美交易。

该法案已于今年5月获美国国会参议院批准通过,接下来将递交总统特朗普签署生效。白宫表示,特朗普将签署这项法案,使之成为法律。

该法案明确指出,外国公司需要提供与外国政府任何有关联的信息。一旦美国监管方未能获取这些信息,那么该公司也将被美国证交所摘牌。

美国法律学者、律师张军在接受21世纪经济报道记者采访时表示,尽管从表面上来看,这一法案没有直接点明中国公司,但很大程度上还是针对在美国上市的中国公司。

张军对记者强调,签署之后,该法案对中概股会是新的挑战。“第一,这将影响美国投资人对中概股的投资信心。无论是中国企业还是其他国家企业在美国上市,主要是因为募资比较容易而且法律健全、透明,令人放心。第二,这将迫使中概股未来重新进行布局。对于已经上市的中概股来说,因为中美两国审计制度不同,未来几年将面临更复杂、更严格的监管；对于未上市的中国公司来说,或将在融资、上市等方面进行重新评估和布局,有可能对赴美上市望而却步。”

张军建议,中国公司的当务之急是适应美国新的投资法律与投资环境,而不应该寄希望于美国当选总统拜登对法案进行修改。“一旦形成法律,拜登想要修改的可能性非常小。这一法案是基于两党的共识,拜登上任之后或将继续维持当前的局面。”

据澎湃报道,对此,外交部发言人华春莹12月3日表示,美方行动只不过就是美国对中国企业进行政治打压的一个具体的行动,也是希望遏制中国发展的具体表现。中方始终认为在资本市场高度全球化的今天,有关各方开诚布公加强跨境监管合作、保护投资者的合法权益、加强对外合作才是解决问题的正道。

“我们坚决反对美方将证券监管政治化的做法,该案如果最终成法将严重削弱全球投资者对于美国资本市场的信心,最终将损害美国资本市场的国际地位,损害美国自身的利益。我们希望美方看清形势,为外国企业在美国的投资经营提供公平公正非歧视的环境,而不是设置层层的障碍。中方当然将会采取必要措施维护自身的正当的合法权益。”华春莹称。

在参议院于5月通过该法案之后,阿里巴巴首席财务官Maggie Wu表示,阿里巴巴将“努力遵守旨在保护在美国证券交易所购买证券的投资者并为其带来透明度的任何立法。” 她还透露,四大会计师事务所正在与包括美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)在内的中国和美国监管机构讨论在遵守中国法律的情况下可以交换哪些信息。

投资者们不会对这项法案感到意外。今年以来,新兴市场基金经理一直在将所持的阿里、京东和网易等在美上市的股票换为在香港二次上市的股票,以迎接新措施的出台。一些高估值的中概股也在中国香港市场寻求二次上市。数据显示,在约190只中概股之中,有30家公司将二次上市作为一个安全牌。

不过,仍有100多家公司没有寻求二次上市,其中包括颇受欢迎的新能源汽车股票,如特斯拉的竞争对手蔚来汽车和小鹏汽车。

对此,Silvercrest资产管理公司经济顾问Patrick Chovanec表示：“三年的期限为美国和中国的谈判创造了一个机会。他们将有三年的时间为无法达标的公司制定出一个出口通道。”

TS Lombard的经济学家Rory Green预计,大多数在美上市的中国公司会遵守规定,避免退市。

但是,如果实际情况并非如此,那么港交所、上交所、深交所也将成为中概股的新选择。

Paul Hastings律师事务所驻香港合伙人Shaun Wu表示,如果该法案成为法律,“所有在美国上市的中国公司都将面临美国当局加强的审查,不可避免地会考虑所有可能的选择。”他补充称,这可能包括在香港或其他地方上市。

NinetyOne全球投资组合经理Wechang Ma指出,上交所的科创板与港交所近期都修改了规则,以吸引更多的中国科技公司。

当前,第二上市公司并未纳入港股通标的。如果在港第二上市的公司从美国退市,有望获得被纳入港股通的资格。

Ma认为,从长期来看,这可能对其中一些公司有利,因为内地投资者有时愿意为在港上市的中国科技公司支付更高的估值,高于国际投资者为在美上市的同行支付的估值。