《宏观产经》
证券时报网：国务院副总理韩正3日在住房城乡建设部召开座谈会。韩正强调,要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,时刻绷紧房地产市场调控这根弦,从实际出发不断完善政策工具箱,推动房地产市场平稳健康发展。要加强“十四五”时期住房发展顶层设计,研究好住房市场和住房保障两个体系,更好发挥规划的导向作用。
中国基金报：12月3日,浙江省高级人民法院发布了《浙江法院个人债务集中清理(类个人破产)工作指引(试行)》。该工作指引明确破产清算适用范围：具有浙江省户籍,在浙江省内居住并参加浙江省内社会保险或缴纳个人所得税连续满三年的自然人不能清偿到期债务,资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力,可以依照本指引申请开展个人债务集中清理工作。除此之外,个体工商户可以参照本指引进行债务集中清理。
证券时报网：随着疫情后生产生活秩序逐渐恢复正常,国内服务业持续加速恢复。12月3日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得57.8,较10月上升1个百分点,为2010年5月以来次高值,仅次于2020年6月。财新智库高级经济学家王喆表示,11月制造业和服务业总体复苏节奏继续加快,供给、需求两端同步向好,海外需求持续保持扩张态势,就业改善十分明显。
央行：为完善我国系统重要性金融机构监管框架,建立系统重要性银行评估与识别机制,人民银行会同银保监会制定了《系统重要性银行评估办法》,现正式发布。《评估办法》明确了我国系统重要性银行的评估方法、评估范围、评估流程和工作分工,从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度确立了我国系统重要性银行的评估指标体系。在具体评估时,将向参评银行发送数据报送模板和数据填报说明,收集参评银行数据并开展评估。
第一财经：商务部发言人表示,关于外贸物流问题,由于疫情影响,目前全球多国都面临相似的难题,运力供需不匹配是运价上涨的直接原因,集装箱周转不畅等因素间接推高了航运成本、降低了物流效率。我们将会同有关部门,在前期工作的基础上,继续推动加大运力投放,支持加快集装箱回运,提高运转效率,支持集装箱制造企业扩大产能,同时加大对市场监管的力度,努力稳定市场价格,为外贸平稳发展提供有力的物流支撑。
第一财经：最近,民政部部长李纪恒发文《实施积极应对人口老龄化国家战略》一文。文中提到：中国目前的总和生育率已经破了警戒线,要把握人口发展重大趋势变化,制定长期规划,实施人口均衡发展国家战略；要引导生育水平提升并稳定在适度区间,增加劳动力供给,实现人口与经济社会、资源环境相协调。
证券时报：中国汽车工业协会副总工程师许海东近日表示,新能源汽车下乡活动取得了很好的效果,截止到11月份,A级、A0级新能源汽车的销量快速增长,已成为今年新能源汽车市场复苏的重要推动力量。中汽协会发布三批新能源汽车下乡企业和车型名单,大部分推荐车型下半年都涨幅显着。比如7月下旬新推出的上汽通用五菱宏光MINI EV,预计全年销量将超过10万辆,成为新能源汽车领域增长速度最快的车型。
数据宝：拉尼娜现象带来的“冷冬”预期将推动今冬旺季需求高增长。世界气象组织预计,今年的拉尼娜现象强度为中等到强,并将持续至明年,影响世界诸多地区的温度、降水,拉尼娜现象可能会导致各地冬季气温偏低,“2020将现极寒天气”、“今年将迎60年来最寒冷冬天”等热搜也频繁出现在社交网络上。而每年的供暖季,也是清洁供热提供商、天然气、取暖小电器等能源、供暖设备等上市公司的业绩高速增长期。
中国恒大(03333)：截至今年11月底,集团已超额完成6500亿元的年度合约销售目标,完成率为104.4%；今年1月份至11月份,累计实现销售回款5863.1亿元,已大幅超越去年全年4715亿元的回款额。
据港交所披露的资料,恒大汽车(00708.HK)12月3日获中国恒大(03333.HK)增持约2233万股,合计6.38亿港元。加上12月2日的增持,中国恒大两日共斥资约13亿港元增持了恒大汽车共4775.55万股股份,持股比例进一步增加至74.03%,目前市值重返2500亿港元。
蓝月亮(06993-HK)公布新股招股详情,集团将于全球发售逾7.47亿股股份,其中10%为香港公开发售,90%为国际配售；招股价10.2港元至13.16港元,每手500股。香港公开发售于2020年12月4日上午九时开始,至12月9日十二时结束。中金、花旗、美林远东为联席保荐人。
比亚迪股份(01211)公布2020年11月销量,汽车销量约5.39万辆,同比增长约30.63%。其中,新能源汽车11月销量为约2.67万辆,同比增长1.38倍。此外,公司2020年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为1.940GWh,本年累计装机总量约为10.531GWh。
神州租车(00699)拟发行1.75亿美元的可换股债券
中信银行(00998)完成对中信百信银行增资持股达65.7%
新东方-S(09901)：超额配股权获悉数行使
南京熊猫电子股份(00553)：中国华融未减持公司股份
正荣地产(06158)前11月合约销售金额1248.12亿元
越秀地产(00123)前11个月合同销售额同比上升约40%至844.16亿元完成全年销售目标105%
雅居乐集团(03383)11月份预售金额110.4亿元同比增加24.32%
合景泰富集团(01813)11月预售额122.61亿元同比增长42.1%
德信中国(02019)11月份合约销售金额76.8亿元同比增加64.10%
花样年控股(01777)前11个月销售额同比增长约41.55%至431.68亿元
中国信达(01359)拟在境外非公开发行不超过1.8亿股优先股募资不超过180亿元
高盛：重申蒙牛乳业(02319.HK)买入评级 目标价上调至46.3港元
野村：上调安踏(02020.HK)目标价至139.1港元 评级“买入”
小摩：香港银行股21财年或迎周期性盈利复苏 将恒生银行评级由“减持”升至“增持”
汇丰研究：重申新秀丽(01910)“买入”评级 升目标价至17元
麦格理：将百济神州(06160)评级由“中性”下调至“跑输大市” 但目标价由80.67港元调升至95.76港元
展望后市,上投摩根基金认为,沪港AH溢价指数为过去10年较高水平。随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象,股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股,有望跟随经济复苏的脚步,越来越受到全球资金的青睐。而随着疫情逐渐平缓,相信会进一步助推港股估值的向上修复。
艾德证券继续看好港股市场震荡上行,看好香港本地股、金融股、地产等行业机会,看好科技公司、大消费公司的结构性机会以及物业管理、医药健康的触底反弹。
野村东方国际总经理孙冬青表示,继续看好股权类投资,港股市场仍在有较大投资价值。
国信证券给予恒生指数2021年36000-37000点的目标区间。当下,周期上游包括有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复,伴随全球经济的回暖与大宗商品的上涨,以及市场的活跃,这些板块2021年的机会贯穿始终；周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械目前布局正当时,它们在21年上半年继续保持强势,待明年二季度之后,PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压,下半年中游板块吸引力变弱；互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高,调整是为了展示出更好的性价比。
德邦基金认为,当前港股市场对资金的吸引力已开始体现,明年伴随基本面向好,“新经济”投资标的增加,港股估值仍有抬升空间。
瑞银财富认为,新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持,但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%,已经体现不少利多因素,估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值,市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%,意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点,限制了估值显着走高,港股明年预计将温和上涨8%至10%。
招商基金指出,目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。在外围不确定因素逐步落地后,国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”趋势下,港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显,长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。
配置方向上,招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局：一是,顺周期板块具备较好盈利确定性,可遵循制造业投资修复主线,关注先进制造业板块,以及金融板块中性价比较高的银行业。二是,随着投资者风险偏好回升,前期受压制的半导体和消费电子板块,有较好的修复空间。三是,随着消费数据持续回暖,疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用,关注汽车、餐饮、博彩等板块。
高盛预计,新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现,看好明年中资股表现,估计2021年中资企业盈利增长达20%,维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点,较现价有12%潜在升幅。
银华沪港深增长基金经理周大鹏表示,港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低,且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市,因此,维持对港股市场的乐观判断,香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。
景顺长城沪港深领先科技基金经理詹成认为,后续港股会有超额收益,因为港股性价比高,且南下资金持续涌入,海外资金逐步回流,流动性利好港股。同时,新兴产业公司积极到港股上市,中概股大量到港股二次上市,优化了港股市场结构,让港股更具成长性。
摩根士丹利发表报告表示,将港股评级调高至“增持”,明年底目标价亦调升至28700点,国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景,预期中国股市会继续跑赢大市,但幅度不及2020年。大摩重申,看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股,予该行业“增持”,亦调高医疗保健股至“增持”；能源及金融股则维持“减持”；下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数；港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面,应该遵循“价值重估、成长驱动,做多中国、港股更佳”。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上,重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块,如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注,例如造纸、汽车及零售板块。