12月1日,A股迎来开门红,三大指数集体走强,银行、券商、保险等金融股领头大涨,延续了近期以来的强势看涨风格,沪深股通全天合计净流入超过160亿,也是近一个月以来第三次如此大规模净流入。

中金公司认为,上市银行信用成本高点、净不良生成率高点、业绩底部在二、三季度确认,自此银行利润增速有望陆续显着提升,呈现为V型反转,未来A股和H股银行都有60%以上的上涨空间。此外,招商证券等机构表示,经济数据仍然较为强劲、全球经济复苏大趋势仍在持续的背景下,中线级别资金转向明显,市场可能已经提前进入春季躁动行情。进入12月,预计市场将继续保持上行趋势,上证指数有望突破前期高点,上证50指数将会续创新高。临近年底,市场有望持续向低估值顺周期方向调仓,不排除在金融的带领下,蓝筹权重指数出现阶段性快速上行。

银行股大涨成为近期市场最大的热点,以本周为例,11月30日早盘以银行板块为首的金融股继续大涨,午后却遭遇了猛然下挫,收盘后不少银行股的日K图由大阳线,直接变成了大阴线。就在各方对后市看法有些犹疑之时,12月1日的金融股节节高涨给出了一个确切答案：周一先涨后跌,周二再涨,这一波金融股的行情给出了“牛回头”味道。

在科技、消费、医药歇停之际,招商银行、平安银行、宁波银行最近创出股价历史新高,着实令投资者感到吃惊,就连看起来弹性比较弱的宇宙行——工商银行的股价也都在上周五大涨5.89%。

卖方机构最近也在力推银行股,中金发布研报指出,头部银行进入新型增长阶段,表现为利润增长保持在10-20%,非息收入占比接近50%,ROE为代表的盈利能力继续提高至20%。目前市场显着低估了头部银行估值天花板,仍然沿用PB为主的估值模式。损益表的重构必然带来估值体系切换,中金公司认为,上市银行信用成本高点、净不良生成率高点、业绩底部在二、三季度确认,自此银行利润增速有望陆续显着提升,呈现为V型反转,未来A股和H股银行都有60%以上的上涨空间。

对于保险股,国泰君安证券表示,国债利率企稳向上,迭加开门红业绩超预期,保险板块基本面预计触底反弹,维持行业“增持”评级。

12月1日,沪深股通全天合计净流入超过160亿,已经是近一个月以来第三次出现超百亿的净流入。上周,北向资金累计净流入金额达168.50亿元。Choice数据显示,截至11月27日,北向资金持仓市值为2.10万亿元,上周北向资金共计加仓678只个股,其中北向资金对53只个股的加仓股数超过1000万股,对于“大象起舞”的银行股加仓明显。北向资金加仓股数居前的工商银行、宝钢股份、农业银行被分别加仓6065.192万股、6008.24万股、6007.53万股,此外TCL科技、鞍钢股份、交通银行、中远海控被加仓超4000万股。

广州万隆认为,在外资持续介入的情况下,大盘指数表现强势(短线多杀多获利了结没有持续性,配置型资金做多有持续性)。超短线有获利了结压力,但预计仍是重心逐步上移的震荡行情为主。进一步验证了以沪深股通为代表的配置型资金已经从10月份的减量减弱,到11月份的增量改善。中线级别资金转向也意味着7月份-10月份的中级震荡整理已经充分。因此,阶段性的角度来看,我们认为市场已经提前进入春季躁动行情的概率是存在的。

上述机构具体分析认为,无论是从公募基金权益类基金份额规模,还是从私募证券类基金管理规模在近几个月以来的数据来看,均显示出7-10月份大盘指数的调整是有增量资金承接的,这也间接验证了中线资金的增量逻辑。即大类资产配置下,存量筹码在大级别获利了结的情况下,存在增量资金承接的能力。因此,当前的增量资金介入反弹,我们认为短期出现大级别资金持续获利了结的概率并不大。

中信建投证券表示,建议关注11月至春节前券商板块躁动的可能性。一方面,疫苗临床验证完成、公募基金季度调仓基本完毕；另一方面,“十四五”规划指明下一阶段需要重点发展的产业链,奠定多个板块的长期发展机会。股市风险偏好将迎来短期拐点,短期躁动行情出现的可能性加大,高贝塔的券商板块将从中受益。