水皮：「谈股论金」洗盘

一样的砸盘，不一样的反弹。

沪深股市今天开盘后10分钟就可以用惊涛骇浪来形容。因为三大指数都出现了1.5%以上的跌幅。但是之后上证和深成指出现了分道扬镳的走势。深成指越走越强，盘中反弹最多时候上涨0.82%左右，最后收盘时上涨0.48%。但是上证指数却是一蹶不振，盘中最多反弹到下跌0.41%，最后收盘下跌0.84%。

上证之所以走弱主要是因为砸盘的权重股比重占的比较大。历了前段时间持续各板块的“茅台”大白马崩盘之后，今天正宗茅台也因为三季报不理想，出现了一个崩盘的开盘，下跌的幅度达到了6%左右，最后收盘下跌了4%。

白酒是这样，大金融也是这样。不管券商还是保险，银行前期走势相对强势的金融板块，今天也是出现了大幅度杀跌。尤其是券商板块，曾经的牛股光大证券盘中跌停，捎带整个券商板块出现了非常大的跌幅。中信建投从高位到现在已经跌去了30%，中信证券跌幅也有10%左右。

券商一直被视为牛市的旗手，券商如此大跌的确是出人意料的。主要还是今年以来券商在大金融中涨幅一直偏大。此前不断走强的银行股和保险股今天也遭遇到获利回吐。所以出现了比较大的共振。周期股也是如此，比如煤炭电力等通通是今天调整的重点。

倒是前期调整相对充分的深成指，不管是创业板，还是上证的科创板，今天都出现了比较好的反弹走势。市场自然有一个内在的平衡机制，资金会在不同的板块之间调整。

转债市场今天依然火爆，虽然已经引起了高层的高度重视，而且新规从现在开始就要实施，要签署风险承诺书。但是完整的新限制性条例刚刚在征求意见。所以管理层的“紧箍咒”并没有挡住了资金狂炒的步伐。今天盘中最高上涨84%，不少个股上午熔断涨停，下午熔断跌停，波动非常巨大。原因就在于很多资金可能要在新规出台之前抓住时间差来出局。要出局首先肯定是要爆炒吸引跟风盘。

另外一方面，最近沪深股市的调整也的确相对盘势较弱，不排除一部分资金也是在玩跷跷板行情的概念，在转债市场流连忘返。但是转债的根本还在于正股，如果正股都没有行情，那么转债行情水皮觉得肯定是“水中月，镜中花”，基本上就是一种炒作。

其实就是特别纯粹的击鼓传花游戏，完全博傻。从道理上讲，如果大盘的行情不好，正股的行情不好，转债实际上也是无本之末。当然市场不会像我们这么理解，如果市场能做理性理解就不会有转债行情发生了。现在看转债行情，无非就在于“T+0”方便的程度上。冒险的资金可以随时进出，导致相当一部分风险偏好度比较高的投资者愿意博短线机会。

当然另外一方面，水皮也分析过。蚂蚁金服恐怕也是对今天金融股调整构成了一定的压力。因为用马云的话来讲，蚂蚁金服完成的定价是人类有史以来最大的IPO的定价。很多市场投资者分析，估值可能达到4000亿左右，从A股的体量上来讲，二级市场上可能吸引的资金在200到300亿之间。蚂蚁金服虽然定价很高，但是因为考虑到流通盘1年之内也就只有两三百亿，上市之后搞不好还会被炒作。这样就会有两种可能，一种是高开低走，如果开的太高，一定低走。那么如果开的适中，也许又会迎来新一轮爆炒。所以也不排除一些风险偏好度比较高的资金现在开始筹措，准备在蚂蚁金服上寻找机会。

现在来讲，蚂蚁金服对市场的影响的确是比较大的。当然从盘面的调整上也可以看到积极的态势，也许今天的调整就带有释放恐慌因素的成分。因为毕竟金融股的估值在那里摆着，蚂蚁金服本身也是金融股，如果能对市场形成良性互动，拉升整体金融股的估值，那么也不能说就是坏事。也许到最后能够实现利空和利好因素发生转换。当然这是我们的愿望了。