水皮：「谈股论金」一只蚂蚁爬上来

没想到蚂蚁金服上市的消息能对市场形成这么大的影响。今天上午沪深股市创出了近期调整的新低，深成指更是填补了12日的缺口，完美的兑现了“有缺必补”的股市规律。

蚂蚁金服上市，应该讲是一个大事情，作为第一个在国内上市，过万亿市值的独角兽，大家主要担心的是其会对二级市场抽血。因为蚂蚁金服发行总数在A股和H股一样都是16.7亿股。但实际上因为A股发行的80%是配售，所以真正面向二级市场打新的份额只有3.34亿股。换句话来讲，对二级市场抽血的作用暂时只有200亿元左右。

而战略配售的股票主要是在场外完成，一年或者两年以后才会上市流通。所以对市场实质性的冲击并不大，跟中金这样的公司的体量相当。但是显而易见，市场放大了这种心理因素。

所以今天一听说蚂蚁金服下周四要上市认购，市场马上就“先跌为敬”。当然也表明市场的心态现在相对来讲还是比较弱的。相比之下，港股的投资者就充满了热情。现在香港市场上汇聚了大量的打新资金，投资者对能中一签蚂蚁金服充满着期待。当然这样也有可能导致蚂蚁金服融资额暴涨。因为从现在的估值来看，已经在不断地升高，对于蚂蚁金服的老股东来讲是利好，对于新的投资来讲可能获利空间就会有限。

今天金融股没有形成合力是指数出现大调整很重要的一个原因。我们看到“两瓶酒”资金是流入的，券商今天下午盘中有过一波拉升，但是并没有坚持到底。最关键还是银行股和保险的配合没有形成默契。

尤其是保险，今天中国太保开盘突然以7.55%的跌幅低开，对市场造成了很大的影响。原因并不是说中国太保发生了什么大事，而是在伦敦挂牌的GDR出现了大概有5.57%的套利空间。所以低开之后，实际上是逐步走高，北向资金也大量涌入。最后跌幅是收窄到2%左右，这样一来，跟伦敦挂牌的股票基本上就没有价差了。

中国太保今天H股实际上并没有跌，本身也是说明了一个问题。一个股票有三个价格，A股、H股、还有G股的确让投资者弄得眼花缭乱。当然这是A股走向国际化一个不可避免的过程，大家适应就可以了。

最近几天，一行三会的领导人，包括分管的负责人在金融街论坛上讲到的金融政策，货币政策以及资本市场的政策都是相对正面的。水皮觉得对股市影响最大的就是注册制要尽快的全面推广。水皮认为这对于公平交易是有很大的好处的，对于蓝筹、权重股、价值股的回归是很有好处的。至少在交易制度层面上，一视同仁，给了大家均等的机会。所以现在的调整或者分化最后都是服务于长期发展的。

从这个角度来讲，大家应该看得更远一点。像蚂蚁金服这样的独角兽上市，对改善中国资本市场的结构，分享给大家高成长的红利还是非常有帮助的。我们也期待，中国市场尽快出现“中国版FAANG”这样的板块。

一句话点评：蚂蚁上树，大象起舞。