观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变,近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看,上周末以来的小范围反弹在无增量的支撑下有望接近尾声,接下来开始进入整理或者回调的趋势,建议短线投资者适当高抛,而后等待新的低吸机会。

全天盘面上看,受外围下跌影响,上午市场分化中表现较弱,但金融股、地产支撑较强。而午后,金融地产放量拉升,带动周期股走强下,题材股也探底回升,市场迎来普涨。尤其是值得注意的是,国金证券的涨停再次提振证券板块,进而全面引发周期股以及低估值标的的拉升。

实际上,从历史回顾来看,四季度表现较好的行业集中在金融、稳定类及早周期板块。相关报告统计显示,四季度上涨概率在70%以上的行业,主要有风电设备、水泥制造、银行、保险、高低压设备、工程机械、航空运输、空调等；地产龙头(招保万金)虽然四季度上涨概率为50%,但其在10月上涨概率达到78.6%,且在整个四季度跑赢沪深300指数的概率达到64.3%。从战胜沪深300指数的概率上看,空调、风电、航空的概率最高,超过了70%。

而当前,作为低估值的代表之一,银行板块是明显跑输大盘的。根据Choice数据显示,截至9月17日,申万28个行业中,除了采掘板块以15.61%的跌幅垫底之外,倒数第二的就是银行板块,年内跌幅为9.20%。而同属金融板块的证券和保险分别录得15.35%和3.40%的正收益。天风证券指出,受中报业绩担忧影响,银行板块基本跌回7月初行情起点。在经济稳步复苏之下,支撑银行股合理修复,四季度估值切换亦值得关注。与此同时,开源证券也表示,四季度将是保险股上涨具有相对确定性的时点,届时股价上涨的理由将从资产端拉动转向负债端拉动,继续看好低估值保险股的投资机会。

所以,结合此前的表现以及机构的观点,当前的金融股不仅仅具备估值的优势,而且或许是四季度市场风格转向的标的之一。因此,当日盘中金融股的暴动,是行情重要信号之一,而由其带动的周期股的全线回升,也具有深刻的意义。

不过,值得注意的是,今日市场的拉升过程中,也受到富时罗素纳入A股50股生效事件的刺激。所以,下周仍需保持一定的观望,进一步明确此处突然拉升的性质。而同时,还需进一步观望抱团股是否止跌,这也是继续判断市场是否调整结束的重要参考。

总之,指数这里调整之后,市场或在经济恢复的支撑下迎来企稳。而下一阶段,周期类品种、科技和消费仍将是市场强有力的情绪激发者。一方面,经济持续复苏对于周期类板块的修复作用是明显的；另一方面,部分消费数据的回升,也说明当前消费行业基本面较为稳定,消费行业业绩提升仍有期待；此外,政策驱动以及调整相对充分下,迭加下周即将发行的科创板50ETF,科技股也有望迎来资金新的关注。

今日市场点评：

周五早盘沪深两市基本都是小平开,开盘后快速拉升之后便震荡回落,其中创业板股指回踩空间较大；随后金融板块全面启动,尤其是以保险、券商为主的二三线金融股的崛起,带动各股指持续走强,以一根长线线的崛起,带动股指重新收复部分失地。整体来看,周五市场各股指平开后虽有一定的震荡格局,但是在大金融等蓝筹板块的带动下各股指纷纷走强,权重拉升的效应。保险、券商、煤炭等领涨；太阳能、深注册制、钢铁等领跌。

明日市场观察：

按照周四收市的预计,周五市场盘中还会形成一定的震荡,而盘中确实一度出现震荡,但是扛不住市场突发的重大利好,即限制“500ETF”融券卖空,因此在这个重大利好的刺激之下各股指都走出持续拉升的走势。本周结束,若无周五的良好表现,本周市场的表现将会较差,现在已经完成技术性的修复,预计下周市场会存在跟随周五的趋势。

短期行情分析：

利好消息的迭加,带动股指形成大涨,基本有收复了一定的失地,股指的表现较好。一是深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》,“500ETF”被暂停融券卖出,是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出,；二是富时罗素的旗舰指数富时全球股票指数系列本次将总共新纳入150只中国A股,年内外资净流入超1100亿元；三是截至9月18日,今年年内新成立基金数量达到1044只,超过2019年的1042只,创下单年度新成立基金数量新高。短期来看,随着周五市场各股指的大涨,以及大消费等板块的调整到位,预计短期内市场稍微便的乐观起来,但是高度一定要关注续量的情况。

后市投资展望：

综合分析认为：指数午后集体走高,沪指涨超2%,市场整体回暖,两市个股普涨,但是短线情绪表现一般。主板低估值板块大涨,市场仍是结构性行情,指数强于情绪,看板块能否走出持续性。操作上,控制仓位,建议最多半仓为宜,还是以中线思路,关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与,耐心持有。