近期钢铁行业库存已转入下降通道。中钢协发布的数据显示,8月下旬,20个城市5大品种钢材的社会库存为1235万吨,比当月中旬增加17万吨,上升1.4%；比3月上旬时的峰值减少786万吨,下降38.9%。

“国内疫情大幅缓解,雨季逐渐过去,”金九银十“的房地产行业旺季预期较强,有望带动钢铁需求回暖,带动钢铁库存下降。”私募排排网研究员刘有华对《证券日报》记者表示,“钢铁产能继续上升的空间有限,在这种情况下,复工复产的推进和水灾过后基建项目有望集中开工,再加上房地产行业边际改善和国内基建投资加码落地,有望带动钢铁行业基本面持续改善。钢铁属于周期性行业,受宏观经济影响较大,从8月份经济数据来看,经济回暖迹象非常明显,迭加目前钢铁板块整体估值较低,业绩确定性相对突出,因此存在阶段性投资机会。”

近期机构对钢铁板块龙头股的调研热情也高涨。《证券日报》记者进一步统计后发现,最近一个月,共有6家钢铁行业上市公司获机构密集调研,占该行业成份股比例的17.14%,位居申万一级行业前列。具体来看,华菱钢铁、永兴材料、久立特材、鞍钢股份、甬金股份等5家钢铁企业累计接待调研的机构数量均在10家以上。此外,三钢闽光也获得3家机构的集中调研。

上半年,钢铁行业基本面盈利逐步修复,成为近期机构频繁调研的重要支撑。《证券日报》记者根据数据统计发现,在40家钢铁行业上市公司中,上半年实现净利润同比增长的公司有9家。其中,包括华菱钢铁、河钢资源在内的8家钢铁公司报告期内净利润同比增速均超过20%。

从净资产收益率来看,金洲管道、方大特钢、中信特钢、华菱钢铁等4家钢铁公司上半年实现净资产收益率均超10%。

对此,龙赢富泽资产总经理童第轶在接受《证券日报》记者采访时表示,“钢铁行业的经营情况依然稳步回升。随着复产复工的深入推进,下半年钢铁需求向好。同时,雨季即将结束,基建项目将二次发力,对钢铁需求也是短期提振,可改善企业盈利。此外,钢铁行业整体估值依然很低,板块防御属性明显。虽然目前大盘的方向并不明朗,但钢铁板块的估值修复预期犹在。”

在市场表现方面,9月份以来,沪指累计下跌3.99%；钢铁板块的表现强于大盘,期间累计下跌1.01%。在个股方面,有21只钢铁股表现跑赢大盘。其中,武进不锈、华菱钢铁、山东钢铁等3只钢铁股月内累计涨幅均逾5%。

估值方面,截至目前,有17只钢铁股股价处于破净状态,占比逾四成。包括河钢股份、鞍钢股份在内的7只钢铁股最新市净率均不足0.7倍,具有较强的安全边际,估值优势显着。

“钢铁板块有望迎来估值修复行情。”淳石资本业务合伙人杨如意对《证券日报》记者表示,“从中期来看,钢铁板块估值仍将受到压制,但业绩环比改善和企业分红或将催化一轮估值修复行情,市占率高的行业龙头值得关注。”

“钢铁行业属于周期行业,相关标的仍是结构性机会。”接受采访的中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,在疫情控制之后,经济快速复苏,复产复工加上各国对经济的刺激计划也刺激了钢铁消费。但钢铁行业属于成熟周期行业,当基础建设需求出现滑坡时,钢铁库存会重新抬高,尤其是粗钢库存。因此,钢铁行业股后市表现依然是结构性机会。

盘和林认为：“投资钢铁行业有两个路径。一是具有上游铁矿石资源的企业,自有铁矿开采可分摊掉部分市场风险。二是向精钢、特种钢以及下游钢铁应用领域延伸的企业,可提高附加值。例如,资产收益率较高的特种钢生产企业、管道类钢材生产企业等。”